得益于疫情改變?nèi)巳嘿?gòu)物習(xí)慣、電商新模式層出不窮、電商繼續(xù)滲透下沉市場(chǎng)以及高端品牌的線上化，近年來快遞行業(yè)景氣度提高，同城快遞業(yè)務(wù)和長(zhǎng)距離的快遞業(yè)務(wù)都有顯著的發(fā)展。

競(jìng)爭(zhēng)格局：玩家多，業(yè)務(wù)分化

快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)入白熱化的階段，今年仍然處于單票收入下降的階段，2020年10月，行業(yè)單票收入為7.08元，同比下降13.3%。韻達(dá)、圓通、申通降幅最為明顯，其中申通和百世連續(xù)多月業(yè)務(wù)量已經(jīng)跑輸了行業(yè)的平均增速，市占率也下滑嚴(yán)重，可能會(huì)成為最先掉隊(duì)的兩家企業(yè)。

主要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)是中端和低端的快遞市場(chǎng)，天天、德邦等玩家份額越來越低，二線企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局也越來越明顯，行業(yè)處于出清的階段。但是，中低端業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)格局激烈的情況下仍然有企業(yè)進(jìn)來，極兔、眾郵等等，而且覆蓋率也不小，競(jìng)爭(zhēng)格局仍然不明朗，不好尋找對(duì)應(yīng)的投資目標(biāo)。目前四通一達(dá)的領(lǐng)導(dǎo)者是中通，落后的幾個(gè)企業(yè)也不甘示弱，相繼用降價(jià)來搶占市場(chǎng)份額，所以這塊的業(yè)務(wù)越來越不景氣，量和價(jià)反著走。極兔是東南亞的巨頭快遞公司，眾郵是京東組建的加盟制公司。極兔和拼多多業(yè)務(wù)合作的厲害，眾郵則是京東電商物流業(yè)務(wù)的發(fā)展。未來極兔的發(fā)展會(huì)是一個(gè)刺兒頭，不過國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力度大，極兔不一定能站穩(wěn)腳，眾郵則是受制于電商格局，無法獲取其余電商的業(yè)務(wù)。

目前高端快遞市場(chǎng)格局穩(wěn)定，仍然是順豐為核心，2020年三季度時(shí)效件收入增速也超過15%。順豐處于壟斷的低位，商務(wù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)量市占率第一，有將近40%。

護(hù)城河：實(shí)體資產(chǎn)及先進(jìn)技術(shù)

快遞的核心資產(chǎn)主要體現(xiàn)在干線車輛、自動(dòng)化設(shè)備、土地和廠房以及 IT 投入，IT數(shù)字化升級(jí)是非常重要的一點(diǎn)。

重資產(chǎn)的投入會(huì)帶來產(chǎn)品服務(wù)效率的改善，從而出現(xiàn)差異化的服務(wù)水平，說到重資產(chǎn)必然有融資成本的差異，融資成本越低，未來的投入規(guī)模會(huì)越大。

成本控制能力也很重要，更低的經(jīng)營(yíng)成本在競(jìng)爭(zhēng)上有一定的優(yōu)勢(shì)，才會(huì)產(chǎn)生份額差距。

快遞行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)：

1.基于我國(guó)超過13億的人口以及電商向低線城市和農(nóng)村滲透的趨勢(shì)，未來電商消費(fèi)潛力巨大，跨境電商業(yè)務(wù)也將得到快速發(fā)展；

2.今年一季度由于快遞業(yè)務(wù)的暫停，為了彌補(bǔ)損失開始降價(jià)搶單，造成了價(jià)格戰(zhàn)的開端，個(gè)人認(rèn)為明年價(jià)格戰(zhàn)依然會(huì)持續(xù)，未來競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定后，價(jià)格依然會(huì)上升，長(zhǎng)期來看會(huì)隨著人工成本的增加，單價(jià)穩(wěn)步提升。行業(yè)的出清，帶來頭部企業(yè)的份額提升，未來仍然有大的空間。

3.當(dāng)前正處于我國(guó)快遞龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵期，未來勝出的競(jìng)爭(zhēng)龍頭將享受市占率提升和盈利能力回升的雙重紅利，進(jìn)而將有望看到利潤(rùn)快速反彈然后進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，從而推動(dòng)勝出龍頭快遞公司的市值持續(xù)增長(zhǎng)。