改變總是來(lái)得太快。

美國(guó)普查局(USCB)6月15日公布了5月份零售額和4月份零售生產(chǎn)庫(kù)存數(shù)據(jù)，進(jìn)一步表明“后疫情”時(shí)代的消費(fèi)轉(zhuǎn)變是一個(gè)漸變和琢磨不透的過(guò)程，再加上物流時(shí)效的變化，如何在變化的消費(fèi)行為和仍不穩(wěn)定的物流時(shí)效環(huán)境下在對(duì)的時(shí)間保證有對(duì)的產(chǎn)品上架，將是進(jìn)口商面臨的最大的挑戰(zhàn)。那種不顧一切，不分商品種類(lèi)的補(bǔ)庫(kù)存時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了。

5月份的零售總額比4月微跌0.3%，比去年同期增長(zhǎng)8.1%。數(shù)字只是做季節(jié)性調(diào)整，沒(méi)有考慮通脹的因素，而美國(guó)5月的通膨高達(dá)8.6%。不包括汽車(chē)汽油的零售消費(fèi)比4月份下跌0.7%，比去年才增長(zhǎng)了5.3%。汽油消費(fèi)是剛需, 全美汽油價(jià)格比去年同期上漲54%。

再看各類(lèi)商品的消費(fèi)。汽車(chē)及配件的消費(fèi)同比和環(huán)比分別下跌3.7%和3.5%。不是需求出了問(wèn)題，還是供應(yīng)不足，目前不管是新車(chē)還是二手車(chē)市場(chǎng)都很火。家具家私消費(fèi)環(huán)比下跌近1%，同比微弱增長(zhǎng)2%，考慮到通膨，實(shí)際購(gòu)買(mǎi)數(shù)量是下跌的，電子電器產(chǎn)品同比環(huán)比都出現(xiàn)下降。食品飲料類(lèi)是剛需，環(huán)比增加1.2%，同比上升7.9%。服裝類(lèi)同比增長(zhǎng)6.1%，環(huán)比幾乎不變。運(yùn)動(dòng)休閑樂(lè)器書(shū)籍類(lèi)同比微增，環(huán)比下跌0.2%。百貨商場(chǎng)消費(fèi)環(huán)比維持，同比上升2.5%。

列了這么多數(shù)據(jù)，總結(jié)一下：零售消費(fèi)總體維持在高位，沒(méi)有“斷崖式”下跌，說(shuō)明消費(fèi)行為的轉(zhuǎn)變是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。消費(fèi)商品種類(lèi)的變化已經(jīng)顯現(xiàn)，隨著美國(guó)社會(huì)進(jìn)入“后疫情”時(shí)代，這種變化會(huì)繼續(xù)。為什么“后疫情”要打雙引號(hào)？7月5日當(dāng)天，全美新冠確診人數(shù)還是高達(dá)18萬(wàn)之多，疫情遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束?？墒?，生活上已經(jīng)進(jìn)入后疫情時(shí)代?？匆粋€(gè)數(shù)據(jù)。上周五，經(jīng)過(guò)美國(guó)運(yùn)輸安全管理局(TSA)機(jī)場(chǎng)安檢的旅客人數(shù)已經(jīng)超過(guò)240萬(wàn)，比疫情前2019年的美國(guó)國(guó)慶節(jié)當(dāng)周的周五人數(shù)還多17%。目前正處夏季旅游季，“報(bào)復(fù)性”出行還將繼續(xù)。

5月份開(kāi)始，各大零售商公布第一季度季報(bào)時(shí)，紛紛表示庫(kù)存比去年同期相比增加30-40%，由此結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)半年以上的瘋狂無(wú)差別“補(bǔ)庫(kù)存”時(shí)代，零售商開(kāi)始考慮“去庫(kù)存”。轉(zhuǎn)變之快，令人錯(cuò)愕。不過(guò)，具體到每類(lèi)商品的情況是不一樣的，不是籠統(tǒng)的全面“去庫(kù)存”。

美國(guó)普查局同一時(shí)間公布的4月份庫(kù)銷(xiāo)比就很能說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。4月總體零售庫(kù)銷(xiāo)比是1.18，仍屬低位，不過(guò)具體看每類(lèi)商品的庫(kù)銷(xiāo)比，差異就出來(lái)了。汽車(chē)及配件類(lèi)庫(kù)銷(xiāo)比是1.28，比3月份略有下降，比去年略有上升，但還是處于低位，表明這類(lèi)商品消費(fèi)旺盛，供應(yīng)還有問(wèn)題。家具電器類(lèi)的庫(kù)銷(xiāo)比已經(jīng)高達(dá)1.62，遠(yuǎn)高于去年同期的1.27，說(shuō)明此類(lèi)商品消費(fèi)放緩，而庫(kù)存還在高位，“去庫(kù)存”壓力已經(jīng)出現(xiàn)。建材園藝工具類(lèi)也呈現(xiàn)同樣的問(wèn)題，庫(kù)銷(xiāo)比已經(jīng)高達(dá)1.87，高于去年同期的1.58。食品飲料類(lèi)的庫(kù)銷(xiāo)比一直很平穩(wěn)。服裝類(lèi)庫(kù)銷(xiāo)比環(huán)比和同比都略有上升，4月份是2.12，但還是低于疫情前的2.5左右。后疫情時(shí)代的社交需要恢復(fù)，預(yù)計(jì)服裝類(lèi)消費(fèi)將保持健康增長(zhǎng)。百貨商場(chǎng)庫(kù)銷(xiāo)比在快速上升，去年同期才1.19，今年4月已經(jīng)是1.58了。問(wèn)題是，2017到2019，百貨商場(chǎng)庫(kù)銷(xiāo)比一直在1.4左右徘徊，目前的1.58明顯處于高位。這與去年第四季度開(kāi)始大型商超不計(jì)代價(jià)（甚至自己租船）瘋狂補(bǔ)貨有很大關(guān)系，如今他們面臨消庫(kù)存的壓力。

如何形容目前美國(guó)零售庫(kù)存的情況呢？錯(cuò)位。錯(cuò)位體現(xiàn)在兩個(gè)維度：時(shí)間和商品種類(lèi)。

物流時(shí)效嚴(yán)重失常是補(bǔ)庫(kù)存出貨潮的重要推動(dòng)因素之一，也完全打亂了出貨節(jié)奏。零售商為了保證貨架有貨賣(mài)，不得不提前幾個(gè)月下單出貨。最糟糕的時(shí)候從上海周邊工廠(chǎng)出貨到洛杉磯地區(qū)倉(cāng)庫(kù)，耗時(shí)60-80天以上。從生產(chǎn)，到出運(yùn)，到目的港卸船，陸路運(yùn)輸，每一個(gè)環(huán)節(jié)都存在延誤?？墒?，進(jìn)入今年第二季度以來(lái)，整體時(shí)效已經(jīng)有很大改善。如果幾個(gè)月前還是按照去年的時(shí)效來(lái)下單出運(yùn)，貨物進(jìn)倉(cāng)的速度早過(guò)預(yù)期，導(dǎo)致庫(kù)存增加。這是時(shí)間上的錯(cuò)位。商品種類(lèi)的錯(cuò)位是因?yàn)榱闶凵淘缭缦聠纬鲞\(yùn)的時(shí)候（去年第四季度），還是按照疫情期間大賣(mài)的商品下單，沒(méi)有及時(shí)預(yù)計(jì)到消費(fèi)行為的轉(zhuǎn)變，到倉(cāng)的貨品并不是目前大賣(mài)的商品，因?yàn)樾枨笠呀?jīng)發(fā)生改變。兩種錯(cuò)位（早到了和到錯(cuò)了）的疊加，共同推高了庫(kù)存水平。零售商開(kāi)始計(jì)算庫(kù)存，去庫(kù)存和調(diào)庫(kù)存同時(shí)進(jìn)行，這也許能解釋為什么今年第二季度市場(chǎng)疲軟：針對(duì)新的物流時(shí)效和新的消費(fèi)需求，零售商在調(diào)整第三季度的出貨計(jì)劃，同時(shí)保持非常低的出貨水平。

有人問(wèn)：今年圣誕銷(xiāo)季會(huì)大賣(mài)嗎？消費(fèi)者在高通脹和高利率雙重壓力下，消費(fèi)信心明顯不足。6月30日美國(guó)密歇根大學(xué)公布了6月的消費(fèi)者信心指數(shù)，只有50.2，比5月的58.4下降14%,跟去年同期的85.5相比，下跌了70%。同時(shí)，Salesforce近期做的調(diào)查顯示，37%的消費(fèi)者會(huì)提前一個(gè)月購(gòu)買(mǎi)年底圣誕季的商品（這種提前購(gòu)買(mǎi)的趨勢(shì)前幾年就開(kāi)始了），更重要的是，有51%消費(fèi)者表示他們今年圣誕銷(xiāo)季的花費(fèi)會(huì)少于去年。

進(jìn)入8月后，零售商在完成庫(kù)存計(jì)劃調(diào)整后，會(huì)重新出運(yùn)圣誕銷(xiāo)季的商品，并會(huì)持續(xù)到9月份，這與往年的做法一致。由此可以預(yù)見(jiàn)，8月美線(xiàn)貨量跟現(xiàn)在相比會(huì)有上漲，不過(guò)上漲幅度無(wú)法與去年同日而語(yǔ)。

雖然大家都預(yù)料到了“后疫情”時(shí)代消費(fèi)會(huì)發(fā)生改變，但是對(duì)具體的時(shí)間點(diǎn)和消費(fèi)商品種類(lèi)的精準(zhǔn)預(yù)判看來(lái)沒(méi)人能做到。從“補(bǔ)庫(kù)存”到“消庫(kù)存”的急轉(zhuǎn)彎出現(xiàn)的有點(diǎn)出乎意料的早。在物流時(shí)效還沒(méi)有完全穩(wěn)定，商品消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍處在調(diào)整期，時(shí)間上和進(jìn)口商品種類(lèi)的錯(cuò)位預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)，具體反映到美線(xiàn)貨量上的表現(xiàn)是貨量會(huì)忽高忽低，整個(gè)調(diào)整過(guò)程預(yù)計(jì)至少持續(xù)到今年第四季度。當(dāng)然，如果美西真的出現(xiàn)怠工或罷工，所有出貨庫(kù)存計(jì)劃將會(huì)被完全打亂，錯(cuò)位和庫(kù)存調(diào)整時(shí)間將會(huì)大大延長(zhǎng)。