自2023年5月17日碳邊境調(diào)整機(jī)制（CBAM）立法塵埃落定以來(lái)，我們正處在一個(gè)關(guān)鍵過(guò)渡階段，目標(biāo)直指2026年1月的全面實(shí)施。

目前有幾個(gè)重要發(fā)現(xiàn)：

• CBAM對(duì)貿(mào)易伙伴的沖擊或?qū)⑦h(yuǎn)低于預(yù)期，促進(jìn)下游產(chǎn)品進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，卻可能導(dǎo)致歐盟出口面臨壓力。

• 以中國(guó)為例，CBAM附加費(fèi)對(duì)自華進(jìn)口商品總值的影響預(yù)計(jì)僅0.12%，且隨著歐盟排放交易體系內(nèi)免費(fèi)配額的縮減，抬高的本土售價(jià)或反哺進(jìn)口商，使某些CBAM商品進(jìn)口更具吸引力；而依賴CBAM商品的歐盟制造業(yè)則將面臨成本增加。

對(duì)貿(mào)易伙伴的實(shí)質(zhì)影響高度依賴于應(yīng)對(duì)策略：

• 若采取“維持現(xiàn)狀”策略，中國(guó)進(jìn)口商雖需承擔(dān)2.45億歐元的凈成本（占進(jìn)口總額0.05%），但策略微調(diào)即可轉(zhuǎn)虧為盈。

核心結(jié)論包括：

• CBAM對(duì)氣候的正面影響顯著，預(yù)示著歐盟排放交易體系（ETS）中高達(dá)43%的免費(fèi)排放配額取消，強(qiáng)有力推動(dòng)高排放行業(yè)減碳。

• 盡管當(dāng)前豁免集中在上游，潛在的減排效果或更甚。

• 然而，歐盟亦步入未知水域，貿(mào)易伙伴可能利用現(xiàn)存漏洞進(jìn)行策略性競(jìng)爭(zhēng)，盡管這些漏洞有望后續(xù)修正，長(zhǎng)遠(yuǎn)看削弱其效用。