作者介紹：

畢業(yè)于香港理工大學(xué)。深耕供應(yīng)鏈和物流解決方案多年，目前做跨境電商。供應(yīng)鏈?zhǔn)橇闶?，文學(xué)是月亮。歡迎關(guān)注微信公眾號(hào)【 來(lái)自星星的tina 】

1）海運(yùn)市場(chǎng)回落

最近幾個(gè)月來(lái)，全球海運(yùn)價(jià)格自高位持續(xù)回落，距離高點(diǎn)下跌近半。從去年同期的“一箱難求”到現(xiàn)在是“船找貨”。從運(yùn)力供給端來(lái)看，全球集裝箱運(yùn)力三季度同比增長(zhǎng)3.9%，在最近7年中處于中等水平，由于需求不振，運(yùn)力閑置率創(chuàng)近5年峰值。

因?yàn)閲?guó)外圣誕季的備貨，本來(lái)三季度是全球集運(yùn)市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，但今年運(yùn)價(jià)并未如期上漲，而是罕見(jiàn)持續(xù)下跌。去年部分美西航線價(jià)格最高突破3萬(wàn)美元，今年已較去年高點(diǎn)回落八九成；即使是近洋航線的東南亞，去年同期也是不斷跳柜，今年則非常充裕。

上海港、深圳鹽田港周邊，都有較多的集卡空車(chē)停放。車(chē)多貨少，貨運(yùn)行業(yè)當(dāng)前從“賣(mài)方市場(chǎng)”變成了“買(mǎi)方市場(chǎng)”。

2）美國(guó)海外倉(cāng)爆滿

最近據(jù)外媒報(bào)道，目前美國(guó)最大的倉(cāng)庫(kù)區(qū)內(nèi)陸帝國(guó)（Inland Empire）已經(jīng)爆滿，洛杉磯東部的配送中心擠滿了服裝、電子產(chǎn)品、家具和其他商品，但是這些產(chǎn)品的銷(xiāo)售卻在放緩。

Inland Empire位于南加州洛杉磯都會(huì)區(qū)以東，倉(cāng)儲(chǔ)空間幾乎是紐約市中央公園的44倍。有數(shù)據(jù)顯示，Inland Empire的倉(cāng)庫(kù)空置率是全美最低的，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的0.6%，而美國(guó)的平均水平為3.1%。

馬士基集團(tuán)(Maersk) 旗下的倉(cāng)儲(chǔ)物流公司在大洛杉磯地區(qū)擁有22個(gè)倉(cāng)庫(kù)，其近期剛釋放100,000-200,000平方英尺的空間，據(jù)說(shuō)在一秒鐘內(nèi)就被預(yù)定一空。

不管海運(yùn)市場(chǎng)的的降溫還是海外倉(cāng)的爆倉(cāng)：

• 從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，是持續(xù)的通貨膨脹，而通貨膨脹被普通人感知是滯后的。

• 從供應(yīng)鏈的角度，是牛鞭效應(yīng)的陣痛，而牛鞭效應(yīng)與疫情、通脹滯后感知也相關(guān)。

3）通脹被普通人感知其實(shí)是滯后的

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)疲態(tài)盡顯，2012年歐債危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)更是易冷難熱。2020疫情以來(lái)，為了刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)政府增發(fā)貨幣直接給民眾發(fā)錢(qián)。

社會(huì)上的錢(qián)增多的時(shí)候，總是先流向最有錢(qián)的那些人，從金字塔頂端最后才傳遞給老百姓。也就是說(shuō)錢(qián)已經(jīng)過(guò)濾了很多遍，等老百姓感知到錢(qián)少的時(shí)候，已經(jīng)很滯后了。

• 第一階段：老百姓一開(kāi)始只能感覺(jué)到手上的錢(qián)好像變多了，所以開(kāi)心地消費(fèi)，大家都花錢(qián)，經(jīng)濟(jì)感覺(jué)就變好了，然后刺激更多的消費(fèi)。

• 第二階段：過(guò)一段時(shí)間，大家就會(huì)感覺(jué)到手上的錢(qián)變毛了，也就是發(fā)現(xiàn)物價(jià)上漲了，手里多出來(lái)的錢(qián)其實(shí)是更不值錢(qián)了，也就是CPI指數(shù)上漲。老百姓沒(méi)錢(qián)了，也不敢消費(fèi)了。北京時(shí)間9/13晚上8:30發(fā)布的美國(guó)8月CPI同比上漲8.3%，比市場(chǎng)預(yù)期的8.1%多出了0.2%，引發(fā)了美股期貨跳水，納指下跌。

美國(guó)CPI指數(shù)。來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

• 接下來(lái)的階段：還會(huì)有其他的連鎖反應(yīng)，我不太懂經(jīng)濟(jì)學(xué)家，和今天這篇要講的內(nèi)容也沒(méi)有很大關(guān)系我就不班門(mén)弄斧了。

為什么要講一下通貨膨脹的感應(yīng)滯后呢，因?yàn)檫@和牛鞭效應(yīng)的需求變動(dòng)也有很大的關(guān)系。

4）牛鞭效應(yīng)的時(shí)間線

先看一下牛鞭效應(yīng)(bullwhip effect)的定義吧。牛鞭效應(yīng)指的是當(dāng)信息流從最終客戶端傳輸?shù)皆脊?yīng)商時(shí)，信息共享無(wú)法有效實(shí)現(xiàn)，信息逐步失真和放大，需求信息看起來(lái)越來(lái)越波動(dòng)，并且這種信息的失真在圖中被放大，就像甩起的牛鞭一樣，因此被稱為“牛鞭效應(yīng)”。

牛鞭效應(yīng)。來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

經(jīng)濟(jì)不景氣是2020甚至之前就開(kāi)始的，但是2021還是航運(yùn)市場(chǎng)的黃金階段，一柜難求。2022年卻不行了，從時(shí)間先后來(lái)捋一下就很清楚了。

• 2020年上半年大家還在消費(fèi)，傳遞給零售商再到批發(fā)商/分銷(xiāo)商的信息都是市場(chǎng)是活躍的。

• 2020下半年開(kāi)始，批發(fā)商/分銷(xiāo)商會(huì)更多地向生產(chǎn)商訂貨。訂單的增多，導(dǎo)致商品交貨周期變長(zhǎng)，那么生產(chǎn)會(huì)持續(xù)到2021上半年，加上2021年下半年圣誕季來(lái)臨，牛鞭效應(yīng)使需求放大，生產(chǎn)商會(huì)生產(chǎn)更多的商品。

• 2021下半年，大批貨物需要出口，自然出現(xiàn)一柜難求，航運(yùn)高價(jià)的情況。（因?yàn)樯塘鞲锪髯?，航運(yùn)市場(chǎng)的需求是貿(mào)易的衍生需求）。

• 2022年上半年開(kāi)始，會(huì)有很多貨物庫(kù)存積壓（海外倉(cāng)開(kāi)始滿了）。因?yàn)槭?021年的備貨多了，也就是供給大于零售消費(fèi)需求。

• 2022年下半年，貨物的積壓（海外倉(cāng)爆倉(cāng)），CPI持續(xù)上升已經(jīng)深刻傳遞給了每個(gè)普通消費(fèi)者再到零售商/批發(fā)商，于是生產(chǎn)商的訂單驟減。（把寒氣傳遞給每個(gè)人），所以運(yùn)輸需求自然也大跳水。

牛鞭效應(yīng)時(shí)間線。來(lái)源：本文作者

可以說(shuō)，航運(yùn)市場(chǎng)可以說(shuō)是處于牛鞭效應(yīng)的最尾部，信息的感知是最后的，需求的波動(dòng)也是最大的。預(yù)測(cè)的一層層傳遞和信息失真，導(dǎo)致了先是供不應(yīng)求，到后來(lái)是供大于求。

而同時(shí)，很多to B企業(yè)的大訂單都是以年度來(lái)簽約的，由于2021年的市場(chǎng)行情上漲價(jià)格很高，所以在2022年這些企業(yè)重新簽約時(shí)，為了談一個(gè)更低的運(yùn)輸價(jià)格，必然會(huì)與船公司進(jìn)行短期博弈，會(huì)夸大貨量。船公司基于放大的需求預(yù)測(cè)，自然會(huì)準(zhǔn)備更多的柜子和倉(cāng)位，所以在2022年下半年變成了“船找貨”。

牛鞭效應(yīng)。來(lái)源：本文作者

通貨膨脹的滯后效應(yīng)，我是不知道解決辦法的。生產(chǎn)商和物流行業(yè)如何最小化牛鞭效應(yīng)的影響，接下來(lái)可以進(jìn)一步探討。

參考資料：

1. 《海運(yùn)價(jià)格加速下跌？美西航線三季度再腰斬，已跌回2年前！》(2022-09-12 ) 證券時(shí)報(bào)

2. 《從“一箱難求”到“船找貨”！瘋狂的海運(yùn)風(fēng)光不再，多家船運(yùn)公司股價(jià)腰斬》(2022-07-18) 證券時(shí)報(bào)

3. 《中國(guó)貿(mào)促會(huì)：集裝箱海運(yùn)市場(chǎng)不再“一箱難求”》(2022-08-29)新浪財(cái)經(jīng)

4. 《美國(guó)零售業(yè)“牛鞭效應(yīng)”接近尾聲，集裝箱運(yùn)價(jià)跳水》 (2022-07-13)華爾街見(jiàn)聞