亞洲本地零售的規(guī)模將于2026年達(dá)到33.5萬(wàn)億元

? 本地零售為個(gè)人日常生活不可或缺的一部分。本地零售定義為通過(guò)線下渠道或在線渠道出售商品予終端消費(fèi)者的活動(dòng)?，F(xiàn)代本地零售行業(yè)由三個(gè)關(guān)鍵參與者組成：零售商、品牌商及消費(fèi)者。零售商可幫助品牌商分銷商品，而消費(fèi)者可于零售商的線下店鋪購(gòu)買商品或在線下單，通過(guò)取貨或通常由附近五公里半徑內(nèi)的履約中心送貨。

? 在亞洲，本地零售行業(yè)在過(guò)去數(shù)年穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)弗若斯特沙利文，亞洲本地零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模自2016年的人民幣27.4萬(wàn)億元增加至2021年的人民幣30.4萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.1%。在COVID-19疫情消費(fèi)復(fù)雜的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2021年至2026年亞洲本地零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模（按銷售價(jià)值計(jì)）將回彈，以2.0%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，于2026年達(dá)到人民幣33.5萬(wàn)億元。

行業(yè)規(guī)模：中國(guó)本地零售的規(guī)模將于2026年底前達(dá)16.1萬(wàn)億元

中國(guó)本地零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將于2026年底前達(dá)人民幣16.1萬(wàn)億元。在中國(guó)，本地零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模自2016年的人民幣11.0萬(wàn)億元增加至2021年的人民幣13.3萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.9%，而此前2020年因COVID-19疫情遭受復(fù)合年增長(zhǎng)率為負(fù)2.8%的打擊。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021年至2026年期間本地零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)以3.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，于2026年底前達(dá)人民幣16.1萬(wàn)億元。在線渠道預(yù)計(jì)會(huì)成為本地零售業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，線下渠道增長(zhǎng)保持穩(wěn)定

隨著疫情管控措施的實(shí)質(zhì)性改善，疫后終端消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明朗，電商平臺(tái)供應(yīng)鏈環(huán)境履約效率提升，線下零售業(yè)態(tài)客流反彈終端消費(fèi)有望回補(bǔ)。

10月受疫情多點(diǎn)散發(fā)影響，各細(xì)分消費(fèi)賽道短期承壓，展望后市在疫情管控措施邊際改善后，整體消費(fèi)有望回暖。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額40,271億元，同比下降0.5%（增速環(huán)比-3pct）。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)測(cè)算，10月實(shí)物商品網(wǎng)上零售額實(shí)現(xiàn)12132億元，同比增長(zhǎng)15.3%，增速環(huán)比+7pct，占社零總額比重為30.1%，同比+2.7pct。

中美簽署審計(jì)合作協(xié)議，預(yù)期PCAOB報(bào)告明確退市風(fēng)險(xiǎn)

中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，中概股外部風(fēng)險(xiǎn)有望明確。2022年8月26日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中華人民共和國(guó)財(cái)政部與美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，協(xié)議明確了合作原則、范圍和方式。美國(guó)審計(jì)官員于9月到港開(kāi)展審計(jì)工作，本次審計(jì)合作的初步報(bào)告預(yù)計(jì)將在12月出爐，報(bào)告將對(duì)審計(jì)工作是否合規(guī)、能否符合審計(jì)準(zhǔn)則要求，以及會(huì)計(jì)師行內(nèi)控程序等得出結(jié)論。預(yù)計(jì)該份報(bào)告將進(jìn)一步明確中概退市風(fēng)險(xiǎn)，如果中美審計(jì)監(jiān)管在后續(xù)合作中繼續(xù)滿足各自監(jiān)管需求，則有望解決中概股審計(jì)監(jiān)管問(wèn)題，緩解退市風(fēng)險(xiǎn)。

本地零售數(shù)字發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)

階段一：用于流程驅(qū)動(dòng)型管理的傳統(tǒng)ERP服務(wù)

? 該階段只有線下零售。本地零售商缺乏建立內(nèi)部信息管理系統(tǒng)的能力，因此往往依賴于傳統(tǒng)的ERP系統(tǒng)來(lái)管理業(yè)務(wù)功能。然而，就地部署的技術(shù)限制以及使用多個(gè)供應(yīng)商導(dǎo)致了數(shù)據(jù)孤島及數(shù)據(jù)輸出錯(cuò)誤。所需的大量前期數(shù)字化成本阻礙大部分零售商采用傳統(tǒng)的ERP系統(tǒng)。

階段二：更多業(yè)務(wù)流程及特定功能的ERP及橫向SaaS

? 電子商務(wù)及實(shí)時(shí)零售的興起，使得本地零售商需要管理全渠道業(yè)務(wù)及需要更多數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施。部分橫向SaaS提供商圍繞若干功能提供價(jià)格合理的輕資本解決方案，如倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)或客戶關(guān)系管理，對(duì)小商戶具有吸引力。受到現(xiàn)有遺留ERP限制的更大型本地零售商可能就不同功能混合采用橫向SaaS及ERP。然而，同時(shí)管理SaaS及ERP 系統(tǒng)不僅增加管理復(fù)雜性，而且會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)輸出不一致或不兼容，以及在線及線下運(yùn)營(yíng)之間的低集成度。

階段三：具有全渠道能力及端到端覆蓋的零售云解決方案

? 迅速變化和激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境已經(jīng)使全渠道銷售和消費(fèi)成為新的行業(yè)規(guī)范。本地零售商需要重塑他們的業(yè)務(wù)流程并調(diào)整運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，以擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型。零售商需要幫助他們實(shí)現(xiàn)在線和線下能力以及無(wú)縫管理所有關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的解決方案。此外，零售商和品牌商需要深入的數(shù)據(jù)洞察，這些數(shù)據(jù)需要通過(guò)整個(gè)業(yè)務(wù)流程從所有渠道收集和分析，以指導(dǎo)他們的運(yùn)作，并更有效地達(dá)至目標(biāo)消費(fèi)群。

? 具有全渠道能力和端到端覆蓋的零售云解決方案將提供全面的數(shù)字化解決方案，同時(shí)保留低成本和易于部署的優(yōu)勢(shì)。該種一站式的方法實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)同步，并幫助零售商及品牌商優(yōu)化其的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)。

本地零售未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

一、整個(gè)本地零售價(jià)值鏈的數(shù)字化升級(jí)。由于需要適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，零售商正迎接數(shù)字化轉(zhuǎn)型及增加相關(guān)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施支出。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使零售商及品牌商積累數(shù)據(jù)洞察，以更好地了解消費(fèi)者、采取訂制化營(yíng)銷策略及創(chuàng)造更個(gè)性化的購(gòu)物體驗(yàn)。其亦能幫助他們更好地管理內(nèi)部業(yè)務(wù)流程（如深化店倉(cāng)一體化），從而提高生產(chǎn)力及降低成本。

二、全渠道成為新常態(tài)。全渠道不僅是指零售商或品牌在多個(gè)零售渠道上的據(jù)點(diǎn)，而且將存貨、客戶服務(wù)及銷售整合在一起，以實(shí)現(xiàn)高效的內(nèi)部管理及提供便捷的消費(fèi)者體驗(yàn)。疫情亦提高了消費(fèi)者在線購(gòu)物的意愿，信息科技基礎(chǔ)設(shè)施及數(shù)據(jù)分析的最新 發(fā)展使其有望跨越多個(gè)觸點(diǎn)追蹤消費(fèi)者的購(gòu)買行為，從而使全渠道服務(wù)能力成為零 售商的必要條件。

三、增加精準(zhǔn)營(yíng)銷策略的采用。品牌商需要更多精準(zhǔn)營(yíng)銷以吸引及留存新客戶，并在現(xiàn)有的客戶群中物色任何潛在交叉銷售及追加銷售機(jī)會(huì)。更多品牌商將依賴于算法銷售預(yù)測(cè)工具，以更好地了解消費(fèi)者購(gòu)物行為，并制定相應(yīng)的營(yíng)銷活動(dòng)。其亦將提供更個(gè)性化及更好的消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)，因而帶來(lái)更高的品牌忠誠(chéng)度及消費(fèi)頻率。

四、對(duì)實(shí)時(shí)零售的需求不斷上升。消費(fèi)者對(duì)高質(zhì)量實(shí)時(shí)零售的服務(wù)不斷增加的需求要求零售商增強(qiáng)其全渠道運(yùn)營(yíng)能力，包括（其中包括）拓寬產(chǎn)品選擇 、優(yōu)化配送路線規(guī)劃及改進(jìn)訂單推薦及調(diào)度流程。

零售云解決方案是指幫助本地零售行業(yè)的零售商及品牌商在日常運(yùn)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的云基解決方案，從而解決與客戶留存、運(yùn)營(yíng)效率、決策回應(yīng)速度、廣告效率及數(shù)據(jù)孤島相關(guān)的痛點(diǎn)，為本地零售行業(yè)的所有參與者提供價(jià)值。

? 零售云解決方案包括零售SaaS、營(yíng)銷及廣告增值服務(wù)及實(shí)時(shí)零售的電子商務(wù)服務(wù)。零售SaaS作為零售云解決方案的核心服務(wù)組成部分，幫助本地零售行業(yè)的客戶開(kāi)發(fā)可配置的功能模塊，以滿足其業(yè)務(wù)需求并實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

壹|電商

高質(zhì)量增長(zhǎng)成效顯著，平臺(tái)降本增效大有可為

平臺(tái)延續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，專注提升用戶價(jià)值。各大平臺(tái)通過(guò)優(yōu)化客戶體驗(yàn)，鞏固高質(zhì)量消費(fèi)群體規(guī)模和黏性等手段實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。22Q3末，阿里有超1.24億AAC人均消費(fèi)超1萬(wàn)元，88VIP用戶規(guī)模保持在 2500 萬(wàn)，留存穩(wěn)定；京東PLUS用戶占比規(guī)模持續(xù)增加，保持了高消費(fèi)、高活躍度、高忠誠(chéng)度等特質(zhì)，年消費(fèi)水平超過(guò)普通用戶的8倍；拼多多增加合作品牌，為消費(fèi)者提供更多選擇；美團(tuán)用戶購(gòu)買頻率上升，每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)為39.5，同比增長(zhǎng)14.8%。

? 盈利持續(xù)大超市場(chǎng)預(yù)期。22Q3阿里/京東/美團(tuán)/拼多多分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)338/100/35/124億元，同比+19%/100%/扭虧為盈/295%，美團(tuán)環(huán)比+71%，持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期。

 電商平臺(tái)22Q3盈利表現(xiàn)超預(yù)期

費(fèi)用投入趨勢(shì)頭部平臺(tái)有所分化，拼多多預(yù)期22Q4率先步入新投放階段。22Q3阿里巴巴/京 東 / 拼多多 / 美 團(tuán) 銷 售 費(fèi) 用 率 分 別 為 10.8%/3.1%/39.6%/17.4% ， 同 比 下 降3.6pct/0.4pct/7.2pct/5.9pct，-1.21pct/-0.38pct/3.47pct/-0.22pct。阿里、京東和美團(tuán)在營(yíng)銷費(fèi)用投入上進(jìn)一步收縮，拼多多三季度營(yíng)收增速領(lǐng)先行業(yè)，利潤(rùn)大幅改善，營(yíng)銷費(fèi)用率環(huán)比增加3.47pct，投入節(jié)奏有所增強(qiáng)，以此獲得市場(chǎng)份額提升。此外拼多多跨境電商平臺(tái)Temu9月正式上線，作為肩負(fù)拼多多新成長(zhǎng)曲線的重點(diǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)前期各項(xiàng)資源投入將達(dá)到百億水平，Temu投入將在四季度有進(jìn)一步體現(xiàn)。

貳|集市零售

即時(shí)零售高增長(zhǎng)，巨頭擴(kuò)版圖驅(qū)動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)

即時(shí)零售雙十一展露鋒芒，為主流消費(fèi)方式和零售行業(yè)帶來(lái)新增量。即時(shí)零售憑借即時(shí)性和便利性，成為主流消費(fèi)方式和零售行業(yè)重要增量場(chǎng)，本次雙十一期間，即時(shí)零售作用進(jìn)一步凸顯，受到更多消費(fèi)者認(rèn)可。大促期間，京東小時(shí)購(gòu)銷售額同比增長(zhǎng)80%，數(shù)碼、家電、酒水、美妝、生鮮、家裝等眾多品類在小時(shí)購(gòu)渠道獲得同比三位數(shù)增長(zhǎng)。美團(tuán)閃購(gòu)3C品類交易額同比增長(zhǎng)1300%，配送范圍覆蓋全國(guó)2800個(gè)縣市區(qū)，下沉市場(chǎng)交易額同比增長(zhǎng)超2800%。

? 據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，中國(guó)即時(shí)零售開(kāi)放平臺(tái)模式市場(chǎng)規(guī)模有望超1.1萬(wàn)億，O2O平臺(tái)滲透率預(yù)計(jì)將達(dá)到7.8%，即時(shí)零售仍有較大增長(zhǎng)潛力與增長(zhǎng)空間。

疫情推動(dòng)本地即時(shí)零售需求快速增長(zhǎng)，“宅經(jīng)濟(jì)”下“萬(wàn)物到家”心智加速?gòu)?qiáng)化。Z世代推動(dòng)“宅經(jīng)濟(jì)”高速發(fā)展，居民消費(fèi)行為加速由線下轉(zhuǎn)為線上，線上下單線下送達(dá)消費(fèi)習(xí)慣已初步形成。疫情下，消費(fèi)者對(duì)于商品和藥品即時(shí)性需求進(jìn)一步增加。即時(shí)零售融合新零售的商品多樣性與傳統(tǒng)零售的易得性，迎合消費(fèi)者“多樣化”、“高效率”的需求，解決消費(fèi)者在特殊形勢(shì)下的需求“痛點(diǎn)”，本地即時(shí)零售需求將迎來(lái)爆發(fā)。2019-2021年，即時(shí)零售消費(fèi)場(chǎng)景為快速消費(fèi)品帶來(lái)17%的全新增量，其中購(gòu)物頻次增量達(dá)19%，消費(fèi)者心智逐步增強(qiáng)。

電商平臺(tái)加速布局即時(shí)零售，助力行業(yè)快速成長(zhǎng)。美團(tuán)閃購(gòu)加速與多品類本地商家合作，打造全品類繁榮的一站式購(gòu)物場(chǎng)景，2022年雙十一美團(tuán)閃購(gòu)線下門店參與數(shù)量大幅增長(zhǎng)，其中數(shù)碼家電類/服飾鞋帽類/美妝日化類門店同比增長(zhǎng)200%/80%/75%，有效驅(qū)動(dòng)本地實(shí)體零售商家持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，美團(tuán)閃購(gòu)上線直播工具，打通線上線下會(huì)員保障，為商家提供更直接的營(yíng)銷工具，精準(zhǔn)觸達(dá)消費(fèi)者痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化率大幅提升。2022年京東同城購(gòu)目標(biāo)以京東小時(shí)購(gòu)為主導(dǎo)，加速與線下眾多品類品牌門店簽約提升供給與品類，截至第三季度末，百?gòu)?qiáng)連鎖商超簽約合作數(shù)已達(dá)88家，全國(guó)覆蓋范圍不斷擴(kuò)展，下沉市場(chǎng)滲透率進(jìn)一步提高。此外，京東到家在3C及服飾品類方面實(shí)現(xiàn)突破，9月京東到家成為Apple新品唯一預(yù)售的第三方平臺(tái)，做到各品類受眾群體心智強(qiáng)化。

經(jīng)濟(jì)下行壓力下消費(fèi)者追求更高性價(jià)比，海外電商市場(chǎng)空間廣闊。eMarketer數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，全球電商銷售額將以10%以上的增速持續(xù)上升并于2025年達(dá)到7萬(wàn)億美元。2020年全球除中國(guó)、印度外有超10億家庭年收入低于7.5萬(wàn)美元，44%的美國(guó)消費(fèi)者和85%的歐洲家庭年收入低于7.5萬(wàn)美元。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大，通脹壓力不斷的條件下，消費(fèi)者可支配收入的真實(shí)購(gòu)買力不斷下降，消費(fèi)者愈發(fā)追求更高性價(jià)比的商品。以美國(guó)為例，自2022年以來(lái)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)不斷攀升，居民收入實(shí)際購(gòu)買力和消費(fèi)者信心指數(shù)受影響，其消費(fèi)行為趨于理性，更多消費(fèi)者追求高性價(jià)比的產(chǎn)品。

中國(guó)制造優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈，具有較好的信譽(yù)和廣大的消費(fèi)基礎(chǔ)，海外消費(fèi)走弱強(qiáng)化中國(guó)商品吸引力。

中國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健，制造業(yè)增加值于2020年攀升至全球份額近三成。中國(guó)制造依托國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，深受國(guó)際市場(chǎng)歡迎，從出口規(guī)模來(lái)看，我國(guó)出口總額在近十年里穩(wěn)步提升，2021年出口總額同比增長(zhǎng)21%至22萬(wàn)億元，占比全球出口15%，位居全球第一。其中，服裝、紡織品、3C品類出口占全球出口比例均超30%。在全球經(jīng)濟(jì)走弱，海外消費(fèi)者可支配收入下滑預(yù)期下，具有性價(jià)比的中國(guó)制造吸引力進(jìn)一步強(qiáng)化。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)出海能幫助海外消費(fèi)者打開(kāi)性價(jià)比需求，助力中國(guó)制造提升市場(chǎng)份額。

亞馬遜對(duì)中國(guó)商戶態(tài)度趨嚴(yán)，物流成本攀升積壓商家成本。

據(jù)深圳市跨境電子商務(wù)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，從2022年5月開(kāi)始，亞馬遜平臺(tái)上被封店的中國(guó)賣家超過(guò)5萬(wàn)家，已造成行業(yè)損失金額預(yù)估超千億元。此外，自2023年1月17日起，亞馬遜物流出庫(kù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)尺寸商品的月度非高峰倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)使用附加費(fèi)、超齡庫(kù)存附加費(fèi)、增加移除和處置費(fèi)用等多項(xiàng)費(fèi)用在將有所上調(diào)，商家成本壓力進(jìn)一步加大。

?Wish平臺(tái)監(jiān)管不嚴(yán)，優(yōu)質(zhì)中國(guó)商家出走。大型跨境電商Wish由于開(kāi)設(shè)店鋪及上傳商品無(wú)費(fèi)用、商家入駐運(yùn)營(yíng)門檻低、品控疏于管理、在初期聚集大量魚(yú)龍混雜的商家、縱容商家刷單惡性競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，在消費(fèi)者心中信譽(yù)受影響，優(yōu)質(zhì)中國(guó)商家也逐漸出走。Marketplaces數(shù)據(jù)顯示，雖然中國(guó)商戶占平臺(tái)活躍商戶的96%，但新增的商戶中中國(guó)商戶占比卻呈明顯下降態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)，Wish的GMV及凈利潤(rùn)持續(xù)下降。對(duì)于被迫從亞馬遜以及Wish等海外電商平臺(tái)出走的中國(guó)商家而言，國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)出海有望成為其重振旗鼓的良機(jī)，同時(shí)商家的回流也能豐富國(guó)內(nèi)平臺(tái)商品供給，豐富商品和品牌生態(tài)。

拼多多劍指海外性價(jià)比市場(chǎng)，中國(guó)電商巨頭加速出海布局 。

?今年9月1日，海外版拼多多Temu正式在美國(guó)上線，經(jīng)營(yíng)商品包括寵物用品、首飾、日用品、兒童用品等多個(gè)品類，重點(diǎn)品類為女裝，目標(biāo)中端用戶群體，目前已然上線“砍一刀”功能。Temu上線首月，日均GMV突破了150萬(wàn)美元。11月12日Temu奪得美國(guó)AppStore所有應(yīng)用下載榜榜首，截至目前，Temu已連續(xù)兩周成為美國(guó)Android應(yīng)用下載榜第一的APP。據(jù)36氪報(bào)道，按計(jì)劃2022年底前Temu的GMV目標(biāo)為3-5億美元，并在未來(lái)一年達(dá)成30億美元的目標(biāo)，這相當(dāng)于SHEIN現(xiàn)在GMV體量的1/10。

?抖音集團(tuán)旗下的海外快時(shí)尚獨(dú)立站IfYooou上線，同樣實(shí)行“低價(jià)路線+優(yōu)質(zhì)服務(wù)”。此外，繼打通東南亞市場(chǎng)后，京東于2020年與阿聯(lián)酋B2B電商平臺(tái)Tradeling達(dá)成合作，2022年合作全球互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的領(lǐng)先提供商Shopify，打通海外商家與國(guó)內(nèi)消費(fèi)者連接通路，同時(shí)開(kāi)放京東全球貿(mào)助力中國(guó)跨境B2B市場(chǎng)發(fā)展。阿里則在2010年上線阿里巴巴國(guó)際站，并在2016年收購(gòu)東南亞第一電商平臺(tái)Lazada，2018年收購(gòu)Daraz和Trendyol兩大電商平臺(tái)，2022年于西班牙推出電商平臺(tái)Miravia。