資本市場(chǎng)降溫同時(shí)，實(shí)體零售門店的擴(kuò)張卻在悄然提速。

核心導(dǎo)讀： 

1.國內(nèi)六家領(lǐng)先零售商半年報(bào)，顯示新零售和到家業(yè)務(wù)成果； 

2.上半年零售企業(yè)普遍營收凈利雙回暖，門店擴(kuò)張趨勢(shì)明顯；

3.資本熱潮褪去，零售商反而逐漸“找回”了自己的發(fā)展節(jié)奏。

8月份以來，零售上市企業(yè)進(jìn)入上半年財(cái)報(bào)披露大季，為上半年的工作劃上一個(gè)句號(hào)?！读闶劾习鍍?nèi)參》梳理高鑫零售、永輝超市、步步高、天虹股份、家家悅、紅旗連鎖等部分聚焦商超便利店代表性零售商財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，同比2018年中報(bào)，前述上市公司上半年整體營收/凈利潤整體延續(xù)增長態(tài)勢(shì)，且從營收構(gòu)成來看，以超市、便利店、專業(yè)店等為代表的中小零售業(yè)態(tài)表現(xiàn)尤佳。

這是在特別時(shí)間節(jié)點(diǎn)交出的一份特殊的答卷。自2016年以來，“新零售熱”迅速席卷整個(gè)零售市場(chǎng)，早期爭議頗多，諸如“零售是否有新舊之分？”的問題，一度被廣泛拿來探討。但時(shí)間愈久，以及隨著騰訊、京東、蘇寧易購等陸續(xù)加入進(jìn)來，零售人一改過去謹(jǐn)慎觀望姿態(tài)，開始實(shí)質(zhì)推動(dòng)和嘗試人、貨、場(chǎng)的數(shù)字化改造，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)逐漸深入到日常消費(fèi)場(chǎng)景。

不過這是一種十分有限的看好。礙于投入產(chǎn)出比壓力、數(shù)字化基因缺失等先天劣勢(shì)，眼下傳統(tǒng)零售市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)仍面臨很多不確定性，但從這份2019年中報(bào)的整體表現(xiàn)，仍能一窺零售商們的轉(zhuǎn)型姿態(tài)。

- 1 -  中報(bào)里的新零售成果：到家業(yè)務(wù)繼續(xù)增長，生鮮比重提升

值得一提的是，樣本中選取的六家零售商，在中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)發(fā)布的《2018中國連鎖百強(qiáng)》榜單中分別排名第4、6、14、22、24、51名，市場(chǎng)規(guī)模跨度較大，2018年合計(jì)銷售額約占當(dāng)年連鎖百強(qiáng)銷售規(guī)模的13% 

先把視線聚焦兩家頭部商超零售商高鑫零售和永輝超市。眾所周知，兩家零售商分別背靠阿里、騰訊生態(tài)，實(shí)際探索情況來看，2019中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)分化。高鑫零售2019年上半年?duì)I業(yè)收入505.86億元，同比減少6.43%；永輝超市同期營收為411.76億元，同比增長19.71%。

與營收增減不一，期內(nèi)凈利潤則雙雙實(shí)現(xiàn)正增長。高鑫零售、永輝超市2019年上半年凈利潤分別為17.66億元、13.69億元，分別同比增長4.99%、46.69%，對(duì)比之下，二者凈利潤在2018年上半年同比增速雙雙下滑，同比分別減少4.27%、11.54%。

上半年大潤發(fā)的業(yè)績改善主要得益于兩部分：1是B2C業(yè)務(wù)初步跑通。2018年底，高鑫零售完成所有門店“淘鮮達(dá)”B2C業(yè)務(wù)上線。而到2019年6月，門店日均單量已達(dá)700單，618大促期間，店日均訂單則實(shí)現(xiàn)1000+單；2是B2B業(yè)務(wù)保持快速增長；目前“大潤發(fā)e路發(fā)”注冊(cè)用戶超過50w，涵蓋生鮮全品類單品，2019年全年預(yù)計(jì)營收將增長50%。

另一邊的永輝超市，2019上半年凈利潤，一部分來自通過剝離彩食鮮所帶來的1.26億元投資收益，此外，受益生鮮及加工、食品用品等主營業(yè)務(wù)營收均雙位數(shù)增長。不過更加明確的一個(gè)變化在于，今年上半年，永輝超市正式回歸超市業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)永輝云創(chuàng)不再并表，并通過向十大戰(zhàn)區(qū)放權(quán)以及擴(kuò)寬京東到家渠道，來探索超市業(yè)務(wù)的多渠道改造。

根據(jù)2019年中報(bào)，永輝超市上半年超市到家業(yè)務(wù)覆蓋22個(gè)省區(qū)共計(jì)518 家門店，實(shí)現(xiàn)銷售額13.3億元，月均增速保持7.1%，線上銷售占比3.4%，同比更是大幅提高111%。其中，上線京東到家超市門店達(dá)407家，新增112家；社區(qū)團(tuán)購已推廣至300多家門店，在上線后的一個(gè)多月，累積用戶數(shù)7萬多，有效訂單數(shù)超10萬筆。

不過，其他商超零售商在到家方面的表現(xiàn)不盡相同。

天虹超市“天虹到家”銷售同比增長46%；百貨門店上線導(dǎo)購企業(yè)微信、拼團(tuán)小程序等數(shù)字功能，微商城服務(wù)門店專柜銷售同比增長200%；步步高的財(cái)報(bào)則顯示，截至上半年，合計(jì)開通數(shù)字化運(yùn)營門店200余家，線上GMV近7億元。而家家悅則表述稱，通過成立團(tuán)隊(duì)及與第三方合作，“啟動(dòng)了線上線下一體化融合項(xiàng)目”。

即便如此，從前述零售商財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，到家業(yè)務(wù)對(duì)于整體營收貢獻(xiàn)比重仍較小，更多是為業(yè)務(wù)補(bǔ)充而存在。此外另一個(gè)普遍趨勢(shì)是，生鮮對(duì)于營收貢獻(xiàn)穩(wěn)中有升

電商渠道的完善對(duì)線下零售產(chǎn)生了不小的沖擊，不過相比其他產(chǎn)品，生鮮受到?jīng)_擊較小，并且逐漸成為線下門店喚回老客、吸引新客的利器。

高鑫零售今年以來的B2C店中，線上生鮮業(yè)績貢獻(xiàn)超過50%。此外，今年上半年開始改造大賣場(chǎng)，其中一個(gè)重要方向是大幅增加凍品及加工自制的單品數(shù)、海鮮活鮮以及果蔬產(chǎn)品。根據(jù)財(cái)報(bào)，高鑫零售改造的第一家位于上海的門店實(shí)現(xiàn)正面同店銷售增長，業(yè)績?cè)鲩L率超過其他未改造上海門店近10%，生鮮部門則實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同店銷售增長。

除物流及廣告之外，步步高主營業(yè)務(wù)收入當(dāng)中，超市業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀，同比實(shí)現(xiàn)10.24%的增長家電、批發(fā)業(yè)務(wù)營收大幅收縮，百貨業(yè)務(wù)收入則僅微漲1.52%；無獨(dú)有偶，天虹商場(chǎng)零售主營業(yè)務(wù)當(dāng)中，食品類占營收比重從去年年中的25.92%升至28.89%，餐飲娛樂類同樣增幅明顯，與之相對(duì)，化妝精品、家居童用、皮鞋皮具、電器等占期內(nèi)營收比重均不同幅度同比下滑。

此外，家家悅今年上半年商業(yè)主營業(yè)務(wù)收入中，生鮮收入增長幅度好于整體營收增幅； 值得注意的是，即便是以便利店超市業(yè)態(tài)為主的紅旗連鎖，今年上半年采購自彩食鮮的生鮮類商品金額也大幅上升至6020萬元，相比之下，去年同期僅為875萬元。 

以活鮮、海鮮為代表的生鮮業(yè)務(wù)，更多成為線下零售業(yè)態(tài)的最后一張王牌，更多也是實(shí)體零售從業(yè)者的經(jīng)營信心所在。

- 2 -  擴(kuò)張普遍提速，中小業(yè)態(tài)才是未來？

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長8.4%。如果按零售業(yè)態(tài)分，上半年限額以上零售業(yè)單位中的超市、百貨店、專業(yè)店和專賣店零售額比上年同期分別增長7.4%、1.5%、5.3%和3.0%。易于看到的是，超市業(yè)態(tài)同比增速最快，百貨店則僅微增1.5%。

前述樣本零售商業(yè)務(wù)增長態(tài)勢(shì)與之大致吻合，并且這種趨勢(shì)也部分反映出了門店擴(kuò)張情況。

根據(jù)高鑫零售2019年中報(bào)，上半年僅新開2家大潤發(fā)綜合性大賣場(chǎng)，同時(shí)關(guān)閉了一家歐尚品牌旗下門店。相比之下，去年同期則一口氣新開了11家大潤發(fā)大賣場(chǎng)。

不同于高鑫零售，樣本里的剩余五家零售商則悉數(shù)加快了門店擴(kuò)張速度。

永輝超市則在今年上半年快速擴(kuò)張，包括原百佳廣東地區(qū)門店在內(nèi)，上半年合計(jì)新增超市門店84家；相比之下，去年同期永輝超市增加超市門店45家，閉店3家；除此以外，永輝超市上半年還在全國嘗試近社區(qū)場(chǎng)景的mini店型，上半年mini店共完成對(duì)19個(gè)省份50個(gè)城市的覆蓋，開業(yè)398家，平均面積488平米，合計(jì)營業(yè)收入5.5億元 

有“山東小永輝”之稱的家家悅也在快速擴(kuò)張。今年上半年，新增門店40家，去年同期這一數(shù)字則為28家。新增加的40家門店，包括合并日河北家家悅納入合并報(bào)表的已開業(yè)門店11家，新增門店中大賣場(chǎng)18家、綜合超市19家、其他業(yè)態(tài)3家

門店平均面積在200平米、以小業(yè)態(tài)為主的紅旗連鎖表現(xiàn)相似。2019年上半年，合計(jì)新開門店168家，關(guān)閉門店27家；去年同期，新開門店66家，關(guān)閉門店31家，加強(qiáng)對(duì)四川尤其是成都便利店超市市場(chǎng)的布局。

此外，步步高2019年上半年新開超市門店42家，百貨門店1家，同時(shí)關(guān)閉了2家門店。去年同期新開超市業(yè)態(tài)17家，同時(shí)關(guān)閉4家門店。天虹同期新開2家購物中心以及18家便利店，去年同期新開2家門店，以及1家獨(dú)立超市，同時(shí)凈增9家便利店。

從前述零售商門店開拓情況來看，購物中心、大賣場(chǎng)等大型零售業(yè)態(tài)擴(kuò)張疲態(tài)盡顯，更多是在渠道及商品改造上做文章，而超市、便利店、社區(qū)店等小型業(yè)態(tài)則進(jìn)入高速擴(kuò)張期。且其中不乏以并購這一更加冒險(xiǎn)的方式進(jìn)行，以求快速擴(kuò)大門店覆蓋網(wǎng)絡(luò)。

- 3   零售商逐漸“找回”自己的節(jié)奏

沒有2017年的無人零售潮、2018年的拼團(tuán)熱，今年上半年的零售市場(chǎng)，似乎并無太多故事可講。不過，對(duì)于一些零售商來說，這未必是壞事甚至在市場(chǎng)降溫之后，可以以更低的拿地成本進(jìn)行門店擴(kuò)張 

尤其在新技術(shù)應(yīng)用早期，數(shù)字化升級(jí)投入回報(bào)不甚明朗，相比之下，新店建設(shè)和運(yùn)營投入產(chǎn)出比，則可以在一個(gè)更加可控的區(qū)間運(yùn)行，也有助于夯實(shí)自身競爭壁壘。

這樣選擇有其合理性。實(shí)體零售業(yè)鮮見互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的贏家通吃現(xiàn)象，物理空間的局限性，長期將市場(chǎng)分割成一塊塊相對(duì)獨(dú)立的區(qū)域。過去數(shù)年間，新技術(shù)、新資金的持續(xù)進(jìn)入，在一定程度上增強(qiáng)了彼此之間的聯(lián)動(dòng)和效率，但行業(yè)集中度的提升速度，并沒有想象中那么快。

而隨著零售商將更多精力和資源用于門店擴(kuò)張，以更符合自己情況的發(fā)展節(jié)奏進(jìn)行，相應(yīng)可供創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入預(yù)算預(yù)計(jì)會(huì)顯著縮窄。這對(duì)于急于在零售數(shù)字化尋求突破的零售服務(wù)商來說，并非是一個(gè)好兆頭，也勢(shì)必會(huì)讓零售創(chuàng)新轉(zhuǎn)型面臨更大挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)市場(chǎng)改造想象空間依然巨大，但比起過去，顯然更有經(jīng)驗(yàn)的人才可能存活下來。