從金融風險管理的角度來說，行業(yè)周期的重要性不言而喻，對行業(yè)趨勢的把握一直都是各家金融機構分析團隊的重中之重。對行業(yè)周期的分析做出的趨勢判斷幾乎可以深刻的影響到金融機構對于行業(yè)的信貸策略。

但是企業(yè)的生命周期，這個無法用言語形容的重要判斷卻被大多數(shù)金融機構忽略。失去了對企業(yè)生命周期的判斷，只單單用粗略的基本面分析和財務指標去決策是否授信，造就了很多金融機構最后一棒接盤俠的命運。也正因為此，聳人聽聞的故事往往以衰敗期的企業(yè)轟然倒下，壓垮一批金融機構而結尾。

物流金融的從業(yè)者需要時刻謹記企業(yè)生命周期的概念，刻在腦子里天天想。因為物流行業(yè)的發(fā)展更快，稍不留神我們所認為的企業(yè)就已經(jīng)不是我們所認為的企業(yè)了。

在一個完整的生命周期里，物流企業(yè)會走完四個階段：

創(chuàng)立期：這個時期的物流企業(yè)剛剛創(chuàng)立，創(chuàng)始團隊躊躇滿志，通過之前多年積攢下來的資金，經(jīng)驗和人脈用心經(jīng)營企業(yè)。走最穩(wěn)健的路，畢竟企業(yè)發(fā)展還不穩(wěn)定。在這個階段，企業(yè)的利潤很少，甚至沒有利潤，企業(yè)風險高，如同風雨飄搖的小舟，物流金融大都采取觀望的態(tài)度，企業(yè)主要通過股權融資，債權融資極少；

發(fā)展期：這個時期的物流企業(yè)已經(jīng)度過了初創(chuàng)期的不穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營獲得了穩(wěn)定可持續(xù)的利潤，且利潤可觀。創(chuàng)始團隊雄心勃勃，準備加大投入，擴大業(yè)務范圍與版圖。在這個階段的物流企業(yè)有四個明顯的特點：

1、業(yè)務量增速快，銷售收入每月遞增；

2、銷售利潤率維持在高位，利潤可觀，大量的利潤被直接用于企業(yè)發(fā)展，成為主力資金；

3、固定資產(chǎn)比例快速提升，物流企業(yè)開始通過購入車輛、加大倉儲業(yè)務投入和開立子公司，分公司建立網(wǎng)絡化運營模式；

4、嘗試取代上游，開始接觸更高層級的發(fā)貨方，參與項目競標等標準化運作；

在這個階段的物流企業(yè)，由于發(fā)展而產(chǎn)生的資金壓力是很大的，同時在外圍的物流金融看來，這些企業(yè)是經(jīng)過初創(chuàng)期拼殺健康存活的企業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營能力是有一定保證的，物流金融逐漸有了入場的意愿。一方有強烈的意愿貸，另一方也有意愿借，干柴烈火，大多數(shù)的物流金融機構的業(yè)務主場景就在于此。

但是用心細算就會發(fā)現(xiàn)，處于發(fā)展期的物流企業(yè)千千萬，有多少是成功過渡到成熟期的？發(fā)展期對于物流企業(yè)來說是驚險一跳，深谷下其實早已是層層白骨。

成熟期：經(jīng)歷的發(fā)展期的九死一生，物流企業(yè)終于來到了成熟期，成熟期是物流企業(yè)收獲的時節(jié)，處于這一時期的物流企業(yè)通常有以下四個特點：

1、銷售收入的增長趨于平緩穩(wěn)定，年平均增長率通常不會超過20%；

2、利潤率相對于發(fā)展期下降到低位，但由于總量巨大，利潤的絕對值依然客觀；

3、甲方客戶中有多個穩(wěn)定的一線知名企業(yè)，總體占比可以超過銷售額的50%，甚至是更高；

4、沉淀了穩(wěn)定的體系化的管理、財務制度，部分企業(yè)的企業(yè)文化突出；

處于這一時期的物流企業(yè)的主力資金選擇無疑以銀行為主，兼顧非銀物流金融機構的穩(wěn)定低息資金作為補充資金；處于這一時期的物流企業(yè)如同皇帝女兒不愁嫁，金融機構紛至沓來，這也為企業(yè)的衰敗打下了伏筆；

這個時期的物流企業(yè)會主動清退部分早期陪伴的金融機構，因為資金價格、因為授信額度、因為很多原因，這可能是金融機構與企業(yè)聯(lián)姻的最好結局吧。

如果這一階段的物流企業(yè)還持有大量非銀機構的貸款是個非常危險的信號，要審慎。

衰敗期：物流企業(yè)從成熟到衰敗的原因有很多，概括來說以下幾點：

1、多元化經(jīng)營：為什么會多元化經(jīng)營？因為手上的錢太多，為什么手上的錢太多？因為在成熟期紛至沓來的金融機構送了很多錢，錢太多總是要花的，特別是有利息的錢，于是乎，一幅多元化經(jīng)營的美好藍圖就形成了；

2、經(jīng)營思路僵化：成功的經(jīng)驗只能借鑒，歷史只會有慣性，但不會重演，終身學習與思考應該是每一位物流企業(yè)經(jīng)營者所必須的能力，否則很容易出局；

3、內(nèi)耗：大企業(yè)必經(jīng)階段，由內(nèi)斗而催生的內(nèi)耗，輕則傷身，重則致命，不可不防。

從企業(yè)生命周期思考物流金融的風險管理，必須思考三個底層邏輯問題：

1、是要做主力資金還是補充資金？

2、什么階段入場？

3、什么階段退場？