2021年，快遞市場(chǎng)集中度指數(shù)CR8繼續(xù)下降——頭部企業(yè)市場(chǎng)份額快速上升，且市場(chǎng)份額變化、資本市場(chǎng)表現(xiàn)、投資規(guī)模及領(lǐng)域等均已出現(xiàn)分化。在此過程中，企業(yè)間的差距也持續(xù)拉大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加速演變。

 快遞競(jìng)爭(zhēng)陣地已轉(zhuǎn)移

從市場(chǎng)集中度變化來看，快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度有所加劇，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從頭部企業(yè)與二三線企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)轭^部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。

2011—2019年，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8總體呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)?！笆濉睍r(shí)期，CR8逐年下降，自2011年的82降至2016年的76.7?！笆濉睍r(shí)期，CR8快速提升，自2016年76.7提升至2019年的82.5。值得注意的是，自2020年開始，CR8再次出現(xiàn)了下降的現(xiàn)象。2020年，CR8為82.2，同比下降0.3。2021年，延續(xù)了下降趨勢(shì)，1—2月，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8跌破80，僅為79.9，且1—4月CR8為80.4，為4年來同期新低，快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇。

從結(jié)構(gòu)來看，CR8下降主要有3個(gè)方面的原因。一是CR8以業(yè)務(wù)收入為統(tǒng)計(jì)口徑，受海外需求激增影響，跨境快遞業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅猛。2020年，跨境快遞業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)43.6%，是行業(yè)業(yè)務(wù)收入增速的2.5倍，跨境快遞業(yè)務(wù)收入占行業(yè)業(yè)務(wù)收入的比重提高了2.2個(gè)百分點(diǎn)，2021年1—4月又提高了0.9個(gè)百分點(diǎn)。而CR8企業(yè)中跨境業(yè)務(wù)收入占比較小，因此收入結(jié)構(gòu)的變化影響集中度指數(shù)的變化。二是頭部企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)間增速出現(xiàn)分化，部分企業(yè)收入增速滯后于行業(yè)收入增速，制約了市場(chǎng)集中度的提升。三是外部資本的持續(xù)涌入，部分新進(jìn)入企業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常迅猛，一定程度上加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

快遞規(guī)模制勝趨勢(shì)強(qiáng)化

從市場(chǎng)份額變化來看，上市企業(yè)市場(chǎng)份額整體提升，且提升速度遠(yuǎn)高于市場(chǎng)集中度指數(shù)CR8提升速度，規(guī)模制勝趨勢(shì)強(qiáng)化。

2015—2020年，主要上市快遞企業(yè)的市場(chǎng)份額均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，中通等6家上市快遞企業(yè)市場(chǎng)份額之和從2015年的68%，提升至2020年的83.2%，累計(jì)提高15.2個(gè)百分點(diǎn)，同期市場(chǎng)集中度指數(shù)CR8提高不到5個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)份額加速向頭部企業(yè)集中。從具體企業(yè)來看，韻達(dá)的市場(chǎng)份額提升速度最快，從2015年的10.3%提升至2020年的17%，提升6.7個(gè)百分點(diǎn)；其次是中通，市場(chǎng)份額從14.3%提升至20.4%，提高了近6個(gè)百分點(diǎn)；再次為百世，市場(chǎng)份額從6.8%提升至10.2%，提高了3.4個(gè)百分點(diǎn)；圓通和順豐市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，順豐從9.5%提升至9.8%，圓通從14.7%提升至15.2%，分別累計(jì)提升了0.5個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)；申通市場(chǎng)份額有所下降，從2015年的12.4%降至2020年的10.6%，下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。2021年一季度，申通、圓通、中通、韻達(dá)同比分別增長(zhǎng)91%、88.9%、88.6%和88.5%，均高于行業(yè)75%的增速，市場(chǎng)份額繼續(xù)向頭部企業(yè)集中。

 4月16日，國(guó)家郵政局發(fā)布2021年一季度郵政行業(yè)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示，一季度全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成219.3億件，同比增長(zhǎng)75.0%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2,237.7億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)45.9%。 其中，同城業(yè)務(wù)量累計(jì)完成27.6億件，同比增長(zhǎng)26.0%；異地業(yè)務(wù)量累計(jì)完成186.4億件，同比增長(zhǎng)86.0%；國(guó)際/中國(guó)港澳臺(tái)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成5.3億件，同比增長(zhǎng)67.0%。一季度，同城、異地、國(guó)際/中國(guó)港澳臺(tái)快遞業(yè)務(wù)量分別占全部快遞業(yè)務(wù)量的12.6%、85%和2.4%；業(yè)務(wù)收入分別占全部快遞收入的7.9%、51%和12.8%。與去年同期相比，同城快遞業(yè)務(wù)量的比重下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，異地快遞業(yè)務(wù)量的比重上升5個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)際/中國(guó)港澳臺(tái)業(yè)務(wù)量的比重下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。5月8日，國(guó)家郵政局發(fā)布《 2020年中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)報(bào)告》，其中預(yù)測(cè)，2021年快遞業(yè)務(wù)量將超千億件，同比增長(zhǎng)20%。預(yù)計(jì)2021 年快遞業(yè)務(wù)收入將超萬億元，同比增長(zhǎng)18%。這意味著快遞競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，各參與主體將不斷加碼布局爭(zhēng)奪增量。

上市快遞企業(yè)市值分化明顯

從資本市場(chǎng)預(yù)期來看，上市快遞企業(yè)市值出現(xiàn)分化，龍頭企業(yè)市值創(chuàng)新高，馬太效應(yīng)顯著。

2021年，資本市場(chǎng)對(duì)快遞板塊總體看好，上市快遞企業(yè)市值之和創(chuàng)歷史新高。一季度，快遞板塊呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)，在2月中旬總市值達(dá)到新高，超過7000億元。

快遞板塊市值之和快速上升，一方面是行業(yè)整體保持高速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度超過預(yù)期，資本市場(chǎng)對(duì)快遞規(guī)模增長(zhǎng)持樂觀態(tài)度；另一方面，順豐收購嘉里物流等利好事件帶動(dòng)了板塊整體上揚(yáng)。但受快遞價(jià)格戰(zhàn)和營(yíng)收情況下降等因素影響，近期快遞企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)不同程度下降，市場(chǎng)中持觀望態(tài)度比例增加。

整體來看，順豐和中通股價(jià)在一季度創(chuàng)上市以來新高，順豐和中通最高市值分別達(dá)到5681億元和2151億元，但部分企業(yè)市值創(chuàng)上市歷史新低。企業(yè)間市值差距拉大，順豐市值占快遞板塊的一半以上，中通市值占“通達(dá)系”的一半以上。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化情況下，資本市場(chǎng)更加傾向于投資行業(yè)龍頭企業(yè)，營(yíng)收龍頭順豐和電商快遞規(guī)模最大的中通均受到資本市場(chǎng)青睞。隨著價(jià)格戰(zhàn)得到緩和，4月開始，快遞板塊市值出現(xiàn)理性回歸。快遞企業(yè)投融資更加頻繁，京東物流通過港交所上市聆訊、安能物流提交港交所上市申請(qǐng)、順豐非公開發(fā)行募集200億元、極兔完成18億美元的融資、宅急送融資10億元等，外部資本持續(xù)涌入。

快遞重資產(chǎn)化趨勢(shì)加強(qiáng)

從企業(yè)投資來看，主要快遞企業(yè)投資信心十足，企業(yè)重資產(chǎn)化趨勢(shì)加強(qiáng)，中西部地區(qū)和跨境是布局的重點(diǎn)。

2021年，受快遞高速增長(zhǎng)影響，快遞企業(yè)投資力度明顯加大，重點(diǎn)集中在產(chǎn)業(yè)園區(qū)和運(yùn)輸能力建設(shè)方面。據(jù)順豐2020年年報(bào)顯示，截至2020年底，順豐已成功布局50個(gè)城市的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，物流場(chǎng)地土地面積約8721畝，已建成建筑面積約172萬平方米，預(yù)計(jì)2021年建成項(xiàng)目建筑面積約138萬平方米，未來3年管理運(yùn)營(yíng)面積將超500萬平方米。一季度，順豐新增3架全貨機(jī)，并啟動(dòng)上海、鄂州等重點(diǎn)樞紐建設(shè)。“通達(dá)系”基建投資主要圍繞電商產(chǎn)業(yè)園和處理中心自動(dòng)化升級(jí)，韻達(dá)、中通、圓通和申通等加大產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料梳理，主要集中在中西部地區(qū)，除傳統(tǒng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心外，疊加智能倉儲(chǔ)、供應(yīng)鏈等相關(guān)功能。

主要快遞企業(yè)加大處理能力建設(shè)，順豐擬非公開發(fā)行股票募集200億元，一半用于處理能力建設(shè)；德邦非公開發(fā)行募集6億多元，其中5億元以上用于轉(zhuǎn)運(yùn)中心設(shè)備升級(jí)。

產(chǎn)業(yè)鏈整合成重要發(fā)展方向

從發(fā)展趨勢(shì)來看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加速演變，穩(wěn)住存量和拓展增量并存，產(chǎn)業(yè)鏈整合成為重要發(fā)展方向。

從市場(chǎng)需求來看，隨著快遞“進(jìn)村進(jìn)廠出?！惫こ痰膶?shí)施，農(nóng)村、跨境、供應(yīng)鏈等新興領(lǐng)域衍生的需求加速釋放，行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

根據(jù)部分券商預(yù)測(cè)，2021年快遞業(yè)務(wù)量規(guī)模將超過1000億件，未來5年仍將保持較高的增長(zhǎng)速度，企業(yè)發(fā)展的空間廣闊。

從競(jìng)爭(zhēng)方式來看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向資本競(jìng)爭(zhēng)和服務(wù)質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變，快遞價(jià)格持續(xù)觸底，在主管部門的介入下價(jià)格有望理性回歸，主要快遞企業(yè)均登陸資本市場(chǎng)，融資能力成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域。

從產(chǎn)業(yè)協(xié)作方式來看，生產(chǎn)數(shù)字化步伐明顯加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域從單一環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)向整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變，隨著快遞企業(yè)服務(wù)能力增強(qiáng)，快遞企業(yè)依托寄遞渠道拓展冷鏈、智能倉儲(chǔ)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、快運(yùn)等多元化業(yè)務(wù)，向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。電商平臺(tái)、社區(qū)團(tuán)購、制造企業(yè)等與快遞企業(yè)合作也在持續(xù)深化，快遞成為整合產(chǎn)業(yè)鏈條、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要方面。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果來看，隨著上下游資源的整合，企業(yè)間合作深化，根據(jù)資本和業(yè)務(wù)主要來源不同，企業(yè)間抱團(tuán)趨勢(shì)將更加明顯，企業(yè)間分化也將更加顯著。