業(yè)內(nèi)人士認為，快遞股的上漲會經(jīng)歷三個階段，目前處于從第一個階段轉(zhuǎn)向第二個階段的過程中。

由于行業(yè)競爭依然激烈，需要密切跟蹤行業(yè)發(fā)展情況，最后的勝出者將獲得豐厚利潤，如同當年的家電行業(yè)。

備受惡性價格戰(zhàn)困擾的快遞行業(yè)，近期出現(xiàn)緩和跡象，機構借機進場布局。從近期市場表現(xiàn)看，圓通速遞、韻達股份、申通快遞等龍頭股表現(xiàn)搶眼。在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管快遞行業(yè)依然處于混戰(zhàn)狀態(tài)，但由于發(fā)展空間巨大，因此機構不懼短期震蕩逆勢布局。

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快遞股近期表現(xiàn)搶眼

自8月以來，快遞股企穩(wěn)反彈，其中圓通速遞、韻達股份最近一個多月來漲幅超過50%。

快遞股的上漲，緣于快遞價格戰(zhàn)出現(xiàn)緩和跡象。近期各大快遞公司均表示上調(diào)全網(wǎng)派費，用以提高快遞員收入，監(jiān)管部門也要求做好快遞員派費調(diào)整工作，政策效應開始顯現(xiàn)。

滬上某私募基金經(jīng)理表示，對于快遞行業(yè)來說，短期要看政策效應，雖然行業(yè)單價并不會因為監(jiān)管對價格惡性競爭的打壓而回升，但快遞價格有望趨于穩(wěn)定。隨著價格戰(zhàn)的緩和，行業(yè)利潤有望得到恢復。“接下來是邏輯驗證階段，要及時跟蹤，最終要體現(xiàn)在公司盈利上?！?/p>

快遞行業(yè)包括快遞員、加盟商與公司總部三個方面，但長期以來，相對弱勢的快遞員的利益經(jīng)常被侵蝕。今年6月，監(jiān)管部門出臺政策，提出“督促企業(yè)保持合理末端派費水平，保證末端投遞基本支出，保障快遞員基本勞動所得”等措施。隨后部分快遞企業(yè)開始提高派送費。

在上述基金經(jīng)理看來，快遞公司上調(diào)派送費，可以實現(xiàn)“一石三鳥”之效：一是有利于增強網(wǎng)絡穩(wěn)定性；二是成本壓力有望順利轉(zhuǎn)嫁到終端；三是有望減輕總部給予加盟商補貼的成本壓力。“這將有助于公司利潤的修復?？紤]到快遞股前期回調(diào)幅度普遍較大，并且行業(yè)的長期發(fā)展邏輯未變，如果上市公司利潤隨著價格戰(zhàn)緩解而回升，那是一個非常好的布局機會?！?/p>

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機構密集調(diào)研快遞公司

從快遞行業(yè)發(fā)展情況看，今年前八個月快遞業(yè)務量達673億件，超過2019年全年。其中，8月份完成快遞業(yè)務量89.9億件，同比增長24.3%。從上市公司的業(yè)務情況看，順豐、韻達、申通、圓通等公司的同比增速均超過15%。

盡管快遞業(yè)務量增加，但受惡性價格戰(zhàn)困擾，行業(yè)長期面臨增收不增利的窘境，這也成了制約快遞股上漲的核心因素。隨著價格戰(zhàn)的緩和，疊加行業(yè)規(guī)模效應帶來的成本下降，相關公司的利潤有望回升。以韻達股份為例，8月份韻達單票收入2.05元，同比下降3.3%，但環(huán)比增長了0.5%。

華南某公募基金經(jīng)理表示，快遞股的上漲會經(jīng)歷三個階段，首先是政策底，接著是單價底，最后是企業(yè)盈利底，目前處于從第一個階段轉(zhuǎn)向第二個階段的過程中。“由于行業(yè)競爭依然激烈，需要密切跟蹤行業(yè)發(fā)展情況，最后的勝出者將獲得豐厚利潤，如同當年的家電行業(yè)?！?/p>

從機構關注的情況看，過去一個多月來，機構開始密集調(diào)研相關快遞公司。中金公司、摩根士丹利、海通證券、中信證券、匯豐銀行等機構調(diào)研了德邦物流。德邦物流表示，面對激烈的競爭，公司在加大投入，推動變革：通過末端運營變革、搭建時效能力等方式降低運行成本，還將通過組織優(yōu)化、流程優(yōu)化、人員優(yōu)化等方式實現(xiàn)管理費率的下降。

快遞龍頭股順豐控股更是吸引了數(shù)百名投資者前去調(diào)研。順豐控股在回答投資者提問時表示，從今年4月份起，細化和完善了產(chǎn)品及服務標準，以精準匹配不同客戶的細分需求；同時，還制定了銷售激勵政策，刺激高毛利散單業(yè)務的增長。