上海國際航運(yùn)研究中心航運(yùn)發(fā)展研究所發(fā)布《中國沿海干散貨運(yùn)輸市場雙周報(2022.10.25-2022.11.11)》。本期雙周報指出，沿海散貨運(yùn)價指數(shù)小幅下降，散貨船日租金指數(shù)大幅下降。其中，煤炭方面，電廠日耗持續(xù)回落，沿海運(yùn)價大幅下跌；鐵礦石方面， 高爐開工率小幅下降，沿海運(yùn)價大幅下跌；糧食方面，下游采購積極性上升，糧食運(yùn)價小幅下降。

市場綜述：沿海散貨運(yùn)價指數(shù)小幅下降，散貨船日租金指數(shù)大幅下降

上海航運(yùn)交易所2022年11月11日發(fā)布的中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)（CBFI）報收于1104.35點，較10月28日小幅下降7.39%（如圖1）。三大貨種方面，煤炭、礦石運(yùn)價大幅下跌，糧食運(yùn)價跌幅相對較?。ㄈ绫?）。

上海航運(yùn)交易所2022年11月11日發(fā)布的中國沿海散貨船日租金指數(shù)（CDI）報收于885.51點，較10月28日巨幅下降45.06%（如圖2）。各船型租金均大幅下降，其中大船市場需求迅速收縮，日租金降幅均達(dá)到45%以上，大靈便型船（4.8萬DWT）降幅達(dá)58.04%（如表2）。

煤炭：電廠日耗持續(xù)回落，沿海運(yùn)價大幅下跌

需求：下游電廠日耗持續(xù)下滑，電廠庫存小幅上升

本期，居民用電需求持續(xù)下滑，沿海電廠日均耗煤量保持下降趨勢，庫存環(huán)比小幅上升，可用天數(shù)上升到17.9天左右。截至2022年11月11日，沿海六大電廠的存煤量為1296.3萬噸，較上期末小幅上漲0.56%；日均耗煤量為72.1萬噸，較上期末小幅下降3.6%（如圖3）。

2022年9月，高溫天氣影響減弱，居民用電量環(huán)比明顯下滑，動力煤總消費量環(huán)比大幅下降；同時9月水力發(fā)電量同比下降30%，火力發(fā)電量同比增長6.1%，當(dāng)月全社會動力煤總消費達(dá)31042萬噸，較上月下滑11.09%，同比增長10.76%（如圖4）。

供給：國內(nèi)煤價高位回落，印尼煤價小幅下滑

國內(nèi)煤炭方面，本期煤炭市場供需雙弱，疊加煤價高位，市場成交量較少，煤價松動下行。截至2022年11月1日，秦皇島港Q5500動力煤現(xiàn)貨價格報收于1505元/噸，較上期下跌110元/噸（如圖5）。

進(jìn)口煤炭方面，由于歐洲持續(xù)性能源恐慌，疊加禁止俄煤進(jìn)口，我國印尼煤炭進(jìn)口份額受到擠壓，對印煤進(jìn)口價格提供較好支撐，但由于國內(nèi)終端需求低迷，進(jìn)口煤價格小幅下滑。截至2022年11月11日，印尼Q3800動力煤FOB價報收于90美元/噸，較上期小幅下跌5.26%；印尼Q4700動力煤FOB價報收于135美元/噸，較上期小幅下跌1.46%（如圖6）。

港口：秦皇島港調(diào)入好于調(diào)出，港口庫存小幅上升

本期，大秦線發(fā)運(yùn)量有所恢復(fù)，疊加上期低基數(shù)影響，本期鐵路調(diào)入量明顯上升；而由于目前下游煤炭拉運(yùn)需求低迷，港口調(diào)出量表現(xiàn)不佳?？傮w上港口調(diào)入好于調(diào)出，港口庫存小幅上升。2022年11月11日，秦皇島港口煤炭日均鐵路調(diào)入量為36.26萬噸，較上期（10月28日）大幅上升61.08%；日均水路調(diào)出量32萬噸，較上期小幅上升7.27%；秦皇島港內(nèi)貿(mào)煤炭庫存為456萬噸，較上期上升5.31%（如圖7）。本期秦皇島港錨地平均船舶數(shù)量約29艘，較上期減少5艘（如圖8）。

預(yù)測：各航線運(yùn)價觸底回升，下期運(yùn)價或低位回調(diào)

本期，各地入冬節(jié)奏放緩，電廠冬儲需求難以釋放，沿海煤炭運(yùn)價弱勢下行。但是期末受煤價小幅下行影響，市場成交有所恢復(fù)，部分航線運(yùn)價已小幅回調(diào)。截至2022年11月11日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)報收于737.77點，較上期大幅下降15.43%（如圖9）。

下期，新年度電煤中長期合同陸續(xù)簽訂，政策端穩(wěn)市控價預(yù)期增強(qiáng)，電廠冬儲補(bǔ)庫節(jié)奏將逐漸開啟。預(yù)計沿海煤炭運(yùn)輸市場運(yùn)價或低位回調(diào)。

鐵礦石：高爐開工率小幅下降，沿海運(yùn)價大幅下跌

需求： 鋼材價格低位運(yùn)行，高爐開工率小幅下降

本期，鋼材價格先降后升，仍處低位。截至2022年11月11日，普鋼綜合指數(shù)（絕對價格指數(shù)）報收于4053.74點，較上期無明顯變化（如圖10）。鋼廠盈利率報收于19.05%，較上期小幅下降8.66個百分點（如圖11）。

本期，鋼廠高爐開工率小幅下降。截至2022年11月11日，全國調(diào)研的247家鋼廠高爐開工率為77.21%，較上期下降4.27個百分點（如圖12）。本期全國64家鋼廠進(jìn)口礦庫存與國產(chǎn)礦庫存均小幅下降。截至11月11日，全國調(diào)研的64家鋼廠進(jìn)口礦庫存1114.64萬噸，進(jìn)口礦平均可用天數(shù)20天，較上期增加1天；國產(chǎn)礦庫存93.95萬噸，國產(chǎn)礦平均可用天數(shù)11.01天，較上期增加0.57天（如圖13）。

供給：國內(nèi)外礦石價格漲跌各現(xiàn)，鐵礦石發(fā)貨量小幅上升

國產(chǎn)礦方面，本期國產(chǎn)礦價格小幅下降。截至2022年11月11日，霍邱地區(qū)65%造球精粉價格指數(shù)報收于841點，較上期小幅下降24點（如圖14）；

進(jìn)口礦方面，本期進(jìn)口礦價格小幅上漲。截至2022年11月11日，61.5%PB粉報收于722.5元/噸，較上期上漲44.5元/噸；62%巴粗報收680元/噸，較上期上漲46.5元/噸（如圖15）。

截至11月7日，澳洲發(fā)貨總量1822.4萬噸，環(huán)比增加218.4萬噸；巴西發(fā)貨總量587.2萬噸，環(huán)比減少107萬噸（如圖16）。截止至11月4日，全國186礦山樣本產(chǎn)能利用率為52.86%，環(huán)比減少1.06個百分點（如圖17）。

港口：港口鐵礦石庫存小幅上漲，疏港量小幅下跌

本期，全國主要港口鐵礦石庫存小幅上漲，日均疏港量小幅減少。截至2022年11月11日，全國主要港口鐵礦石庫存13258.77萬噸，較上期上漲2.43%，日均疏港量295.02萬噸，較上期下降4.2%（如圖18）。按品種分類，粗粉庫存9586.01萬噸，較上期增加83.67萬噸；球團(tuán)庫存574.48萬噸，較上期增加11.99萬噸；塊礦庫存2069.22萬噸，較上期增加115.23萬噸；鐵精粉庫存1029.06萬噸，較上期增加103.66萬噸（如圖19）。

預(yù)測：各航線運(yùn)價大幅下降，下期運(yùn)價或低位趨穩(wěn)

本期，入冬之后限產(chǎn)導(dǎo)致建材需求持續(xù)下降，鋼價下行進(jìn)一步擠壓鋼廠利潤，鋼廠生產(chǎn)積極性得不到提振，致使礦石市場需求不佳，疊加本期煤炭運(yùn)輸市場大幅下行，帶動沿海礦石運(yùn)價大幅下降。截至2022年11月11日，上海航交所發(fā)布的中國沿海金屬礦石運(yùn)價指數(shù)報收于747.73點，較上期小幅下降13.16%（如圖20）。其中青島/日照-張家港（2-3萬DWT）航線跌幅最大18.38%至30.2元/噸（如表3）。

下期，鋼鐵行業(yè)終端需求或?qū)⒀永m(xù)低迷狀況，疊加冬季行業(yè)限產(chǎn)政策，鋼廠高爐開工率或?qū)⒊掷m(xù)下降，沿海運(yùn)輸需求缺乏支撐，但運(yùn)價已逼近歷史低位，下期或?qū)⑹苊禾渴袌鲇绊懼沟叿€(wěn)。預(yù)計下期各航線運(yùn)價或低位趨穩(wěn)。

糧食：下游采購積極性上升，糧食運(yùn)價小幅下降

供需：深加工企業(yè)庫存小幅下降，南北港口玉米價格雙雙上漲

本期，深加工企業(yè)玉米消費量小幅上漲，庫存小幅下降。截至2022年11月9日，全國加工企業(yè)玉米庫存205.6萬噸，較上期減少2.3萬噸（如圖21）。

玉米價格方面，本期玉米市場維持較強(qiáng)走勢，北方港口現(xiàn)貨價格上漲較快，南方港口現(xiàn)貨價格突破3000元/噸。截至2022年11月11日，廣州港玉米價格為3010元/噸，濰坊玉米價格為2945元/噸，鲅魚圈玉米價格為2870元/噸（如圖22）。

港口：北方港口下海量小幅減少，南方港口內(nèi)外貿(mào)庫存持續(xù)分化

本期，北方港口下水量環(huán)比小幅下降，南方港口內(nèi)貿(mào)庫存持續(xù)上升，外貿(mào)庫存延續(xù)下降趨勢。本期（10月22日—11月4日）北方四港玉米下海量共計23.9萬噸，較上期（10月8日—10月21日）減少0.6萬噸；廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米到貨量為16.2萬噸，較上期增加5萬噸；外貿(mào)玉米無到貨（如圖23）。本期廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存48.4萬噸，較上期增加7.5萬噸；外貿(mào)玉米庫存27.6萬噸，較上期減少20.6萬噸（如圖24）。

預(yù)測：各航線運(yùn)價小幅下跌，下期運(yùn)價或穩(wěn)定運(yùn)行

本期，隨著陳糧銷售殆盡，新糧采購意愿上升，北方玉米市場價格強(qiáng)勢運(yùn)行，南北價差有限情況下，運(yùn)輸市場貨盤階段性偏緊。同時市場可用運(yùn)力仍相對過剩，沿海糧食運(yùn)價小幅下跌。截至2022年11月11日，上海航交所發(fā)布的沿海糧食運(yùn)價指數(shù)報收于1231.29點，較上期小幅下跌5.66%（如圖25）。其中錦州-靖江（3-4萬DWT）航線運(yùn)價跌幅最大，下跌10.98%至47元/噸（如表4）。

下期，全國秋糧收割結(jié)束，市場還需一段時間消化，下游補(bǔ)庫需求或?qū)⒊掷m(xù)，疊加本期已過立冬，豬肉將迎來傳統(tǒng)旺季，養(yǎng)殖企業(yè)存在一定的飼料需求。預(yù)計下期沿海糧食運(yùn)價或維持穩(wěn)定運(yùn)行。