本月，Americold公布了2021年第三季度業(yè)績(jī)，并正在通過(guò)獵頭公司尋找新任CEO。

高管層變動(dòng)

不同于以往，此次業(yè)績(jī)電話會(huì)議，Americold首先宣布了管理層變動(dòng)信息，George Chappelle出任臨時(shí)CEO并加入董事會(huì)。在此任命之前，Chappelle先生于2017年加入Tyson Foods并擔(dān)任一系列高管職務(wù)，此外，他也曾擔(dān)任AGRO Merchants Group的董事會(huì)主席（2018至2020年）。

目前，Americold董事會(huì)正在尋找新任CEO。

原CEO Fred Boehler遭解聘，并辭去了公司董事會(huì)職務(wù)。另?yè)?jù)披露數(shù)據(jù)顯示，Boehler先生在過(guò)去一年中出售了價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元的COLD股票，高于任何其他內(nèi)部人士。近期交易中，金額最高的一筆來(lái)自于其在2月23日以37美元的平均價(jià)格出售了191097股股票。

Boehler已經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)了Americold數(shù)年，然而，其任期的最后一個(gè)季度的業(yè)績(jī)并不令人印象深刻。

財(cái)務(wù)摘要

總體來(lái)看，Q3營(yíng)收同比攀升42.5%，達(dá)7.09億美元，然而凈利潤(rùn)同比減少約700萬(wàn)美元，為530萬(wàn)美元。2020年Q4，Americold凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，高達(dá)-4399萬(wàn)美元。2021年以來(lái)，公司季度凈利潤(rùn)虧損持續(xù)縮小。

Q3業(yè)績(jī)改善主要?dú)w因于收購(gòu)（包括倉(cāng)庫(kù)和運(yùn)輸業(yè)務(wù)）帶來(lái)的增量收入、近期完成的擴(kuò)建開(kāi)發(fā)項(xiàng)目及價(jià)格上漲。盡管如此，Americold仍未擺脫虧損困境，今年前九個(gè)月累計(jì)凈虧損2233萬(wàn)美元。

細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)

就業(yè)務(wù)版塊來(lái)看，Americold將其分為：倉(cāng)庫(kù)、第三方管理、運(yùn)輸。

倉(cāng)庫(kù)為其絕對(duì)核心業(yè)務(wù)，Americold為客戶提供出租、儲(chǔ)存及增值服務(wù)。Q3營(yíng)收5.42億美元，占當(dāng)期營(yíng)收76%，為公司貢獻(xiàn)約93%的營(yíng)業(yè)凈利，代表客戶包括：McCain、Woolworths、General Mills等。倉(cāng)庫(kù)出租率約70%。

此外，Americold也作為第三方在客戶自有倉(cāng)庫(kù)內(nèi)提供管理服務(wù)，Q3營(yíng)收8778萬(wàn)美元（12%），營(yíng)業(yè)凈利占比約3%，代表客戶包括：Kroger、Kraft Heinz、Woolworths等。

運(yùn)輸方面，Americold利用自有及外協(xié)車輛為客戶提供服務(wù)，Q3的營(yíng)業(yè)凈利占比約4%，代表客戶包括：Unilever、Wholefoods等。

公司客戶

Americold所服務(wù)的客戶類型涵蓋食品供應(yīng)鏈上下游，約80%的營(yíng)收來(lái)自于食品生產(chǎn)企業(yè)，約18%來(lái)自零售商，約2%來(lái)自于分銷商。Top25客戶與Americold平均合作35年，業(yè)務(wù)占公司倉(cāng)儲(chǔ)總營(yíng)收約48%，但每家客戶均未超過(guò)7%。

設(shè)施網(wǎng)絡(luò)

從近些年的業(yè)績(jī)來(lái)看，倉(cāng)庫(kù)一直是Americold重頭業(yè)務(wù)，通過(guò)全球范圍內(nèi)的倉(cāng)庫(kù)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)為客戶提供價(jià)值也是其所強(qiáng)調(diào)的。截至九月末，Americold在全球的冷庫(kù)數(shù)量為248，其中北美202處設(shè)施（其中8處為客戶所有）、歐洲27、亞太16（其中1處為客戶所有）、南美3，倉(cāng)儲(chǔ)能力約14.6億立方英尺（約合4134萬(wàn)m3）。

注：該圖所展示的為截至六月末的數(shù)據(jù)，近期收購(gòu)未列入其中。

運(yùn)營(yíng)與成本

首席商務(wù)官Rob Chambers指出，Americold倉(cāng)庫(kù)的占用率比第二季度有所改善，但仍比一年前和疫情之前的水平有所下降。他表示，許多食品生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量是疫情前水平的80%-85%，并補(bǔ)充說(shuō)，預(yù)計(jì)在明年下半年之前難以恢復(fù)到正常水平。

而Americold也受到了成本上升的沖擊，主要體現(xiàn)在勞動(dòng)力方面。為了維持倉(cāng)庫(kù)人員數(shù)量，公司已經(jīng)提高了工資，平均在8%-12%之間，但在一些市場(chǎng)，工資增長(zhǎng)超20%。Q3倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)的勞動(dòng)力成本為2.46億美元，同比+47.5%。

此外，最近不少地區(qū)，特別是歐洲和美國(guó)的某些地區(qū)，電力成本飆升，且預(yù)計(jì)近期內(nèi)會(huì)繼續(xù)增加。Q3倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)的電力成本為3893萬(wàn)美元，同比+43.4%。

基本上，勞動(dòng)力和電力支出占倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)成本的70%-75%。

市場(chǎng)表現(xiàn)

作為美國(guó)唯一的溫控倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域上市REIT，在過(guò)去四個(gè)季度中，Americold有三個(gè)季度未能超過(guò)分析師預(yù)期。Americold的營(yíng)業(yè)凈利率與整個(gè)房地產(chǎn)投資信托行業(yè)相比異常低，在同類排名中接近末位。

近期，全球生鮮食品市場(chǎng)一直在經(jīng)歷著挑戰(zhàn)。在一些地區(qū)，惡劣的天氣和采摘工人的短缺影響了收成；疫情查驗(yàn)措施及勞動(dòng)力和運(yùn)力短缺引起供應(yīng)鏈中斷，運(yùn)輸成本急劇增加。

盡管如此，Americold管理層仍然保持樂(lè)觀，長(zhǎng)期來(lái)看。在第三季度，Americold簽訂了一項(xiàng)收購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)丹佛的一個(gè)冷藏設(shè)施，金額約5900萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)在十一月完成交易。