今天主題給到低調(diào)的Expeditors康捷空的最新季報(bào)。

0、簡明合并利潤表

1、空運(yùn)服務(wù)

- 2023年第二季度，空運(yùn)服務(wù)收入和支出分別同比下降53%和57%，原因是平均賣出價(jià)和買入價(jià)分別下降49%和52%，噸位減少15%。

- 2023年上半年，空運(yùn)服務(wù)收入和支出分別同比下降48%和49%，原因是平均賣出價(jià)和買入價(jià)均下降46%，噸位減少11%。

- 隨著供應(yīng)鏈擁堵的消除，所有地區(qū)的平均賣出和買入運(yùn)價(jià)均有所下降，其中北亞和南亞的出口在2023年上半年下降最為顯著。

- 貨主開始重新使用海運(yùn)，可用運(yùn)力現(xiàn)也已超過疫情前的水平，而需求繼續(xù)疲軟。

- 需求疲軟加上經(jīng)濟(jì)不確定性，幾乎所有地區(qū)的貨量噸位均出現(xiàn)下降，其中北亞出口量下降幅度最大，第二季度和上半年分別下降了22%和20%。

- 航空公司不斷增加航班以滿足不斷增長的旅客出行需求，貨機(jī)運(yùn)力也仍然很高，造成供需不平衡，導(dǎo)致空運(yùn)價(jià)持續(xù)面臨壓力。

- 與其它競爭對(duì)手類似，由于疫情和史無前例的供應(yīng)鏈中斷而導(dǎo)致的歷史高位平均買入賣出運(yùn)價(jià)導(dǎo)致了康捷空2021年和2022年收入、費(fèi)用和營業(yè)收入的增長，但隨著供應(yīng)鏈運(yùn)營的正常化，這些因素已基本消失。- 自2022年第二季度以來，買入價(jià)和賣出價(jià)一直在下降，預(yù)計(jì)2023年將進(jìn)一步下降。此外，包括通脹壓力和利息上升在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)不確定性以及海運(yùn)費(fèi)下降的吸引力預(yù)計(jì)將對(duì)空運(yùn)服務(wù)的需求繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響，這可能會(huì)進(jìn)一步減少空運(yùn)貨量。

- 康捷空表示無法預(yù)測這些不確定性和任何未來的干擾將如何影響未來的運(yùn)營或財(cái)務(wù)業(yè)績。

2、海運(yùn)服務(wù)

- 海運(yùn)集拼、海運(yùn)代理直接運(yùn)輸和訂單管理是構(gòu)成康捷空海運(yùn)和海運(yùn)服務(wù)的三大基本服務(wù)- 2023年第二季度和上半年，康捷空海運(yùn)和海運(yùn)服務(wù)收入同比分別下降66%和65%，費(fèi)用同比分別下降71%和70%。

- 業(yè)務(wù)占比最大的是海運(yùn)集拼服務(wù)，分別占第二季度和上半年海運(yùn)業(yè)務(wù)整體收入的68%和87%。- 2022年上半年平均采購運(yùn)價(jià)較高，是因?yàn)閯趧?dòng)力、卡車和設(shè)備短缺導(dǎo)致港口擁堵，以及船期中斷導(dǎo)致。從2022年下半年開始，隨著需求疲軟，港口擁堵得到緩解，船舶短缺現(xiàn)象得以緩解，船公司的可用運(yùn)力超過需求。這些因素導(dǎo)致平均買入運(yùn)價(jià)從2022年第四季度開始急劇下降，并持續(xù)到2023年上半年。與2023年第一季度相比，海運(yùn)集拼收入和費(fèi)用分別下降了21%和20%。

- 由于需求疲軟、客戶庫存水平居高不下以及全球經(jīng)濟(jì)存在不確定性，集裝箱發(fā)貨量較2022年有所下降。

 - 北亞海運(yùn)和海運(yùn)服務(wù)收入在第二季度和上半年分別同比下降75%和76%，而直接相關(guān)費(fèi)用分別下降78%和79%，集裝箱運(yùn)輸量分別下降了14%和24%。- 北亞海運(yùn)和海運(yùn)服務(wù)收入在第二季度和上半年分別同比下降79%和78%，而直接相關(guān)費(fèi)用下降83%和82%，集裝箱運(yùn)輸量分別下降21%和24%。

- 直接海運(yùn)代理收入在第二季度和上半年分別同比下降6%和1%，而費(fèi)用下降12%和8%，主要是由于數(shù)量減少和輔助服務(wù)成本下降。隨著港口擁堵的緩解，成本下降。

- 訂單管理收入在第二季度和上半年分別下降32%和36%，費(fèi)用分別下降36%和43%，原因是需求疲軟導(dǎo)致客戶數(shù)量減少、零售庫存水平居高不下以及網(wǎng)絡(luò)攻擊造成的客戶流失。- 由于網(wǎng)絡(luò)攻擊造成的停機(jī)期間系統(tǒng)連接有限，康捷空坦言在2022年上半年提供訂單管理服務(wù)的能力受到了嚴(yán)重影響。

- 如上由于疫情和史無前例的供應(yīng)鏈中斷而導(dǎo)致的歷史高位平均買賣運(yùn)價(jià)促進(jìn)了康捷空2021年和2022年收入、費(fèi)用和營業(yè)收入的增長，但隨著供應(yīng)鏈運(yùn)營的正?；骄I賣運(yùn)價(jià)已大幅下降。運(yùn)價(jià)從2022年第四季度開始到2023年上半年更是急劇下降。

- 隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢放緩和船公司增加運(yùn)力，康捷空預(yù)計(jì)可用運(yùn)力將超過需求，并進(jìn)一步壓低2023年的海運(yùn)價(jià)?？到菘者€預(yù)計(jì)，隨著船公司適應(yīng)燃油價(jià)格的波動(dòng)以及客戶對(duì)政府貿(mào)易政策和其他法規(guī)的反應(yīng)，定價(jià)波動(dòng)將持續(xù)，這可能導(dǎo)致康捷空的收入、費(fèi)用和營業(yè)收入進(jìn)一步下降。

3、報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)

- 報(bào)關(guān)和其他服務(wù)收入在第二季度和上半年分別同比下降28%和19%，費(fèi)用分別同比下降41%和34%，主要是由于經(jīng)濟(jì)放緩。

- 由于網(wǎng)絡(luò)攻擊的影響，導(dǎo)致2022年上半年產(chǎn)生額外費(fèi)用，費(fèi)用也有所下降。與 2023年第一季度相比，報(bào)關(guān)及其他服務(wù)收入和費(fèi)用分別下降10%和14%，主要是 由于貨量較低。

- 2022年第二季度和上半年，由于康捷空無法在網(wǎng)絡(luò)攻擊造成的停機(jī)期間及時(shí)處理和通過港口轉(zhuǎn)移貨物，分別直接產(chǎn)生了約2,000萬美元和6,200萬美元的增量滯港滯箱費(fèi)，無法從客戶處收回。 

- 此外，由于港口擁堵狀況較2022年上半年的高水平得到緩解，包括滯留、拖運(yùn)、碼頭費(fèi)用和交付等港口費(fèi)用在內(nèi)的進(jìn)口服務(wù)在2023年大幅下降?？到菘疹A(yù)計(jì)進(jìn)口服務(wù)收入和支出將在2023年進(jìn)一步下降。2023年剩余時(shí)間。由于運(yùn)量減少以及卡車運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和勞動(dòng)力成本下降，公路貨運(yùn)、倉儲(chǔ)和配送服務(wù)也有所下降。

- 康捷空表示雖然由于關(guān)稅的變化和報(bào)關(guān)流程的復(fù)雜性增加，客戶繼續(xù)重視她們的報(bào)關(guān)服務(wù)，但一些客戶選擇使用多個(gè)報(bào)關(guān)服務(wù)提供商來降低風(fēng)險(xiǎn)?？蛻舨粩鄬で笾R(shí)經(jīng)驗(yàn)豐富的報(bào)關(guān)行，他們擁有先進(jìn)的計(jì)算機(jī)化能力，這對(duì)整體物流管理計(jì)劃至關(guān)重要，而這對(duì)于快速響應(yīng)監(jiān)管和安全環(huán)境的變化是必要的。

- 此外，隨著國際貿(mào)易放緩，發(fā)貨量和定價(jià)可能進(jìn)一步對(duì)康捷空的收入和支出產(chǎn)生負(fù)面影響。北美報(bào)關(guān)收入在第二季度和上半年分別同比下降34%和25%，直接相關(guān)費(fèi)用分別下降51%和43%，主要是由于發(fā)貨量下降，滯期費(fèi)、拖運(yùn)費(fèi)、碼頭費(fèi)和送貨費(fèi)大幅減少，其中與網(wǎng)絡(luò)攻擊造成的停機(jī)相關(guān)的增量滯期費(fèi)分別為2100萬美元和5800萬美元。

4、工資及管理費(fèi)用

- 2023上半年，工資和相關(guān)成本同比下降了16%，主要是由于營收下降而賺取的傭金和獎(jiǎng)金減少，加上員工人數(shù)減少4%。

- 康捷空表示從歷史上看，工資和營業(yè)收入之間相對(duì)一致的關(guān)系是自公司成立以來一直保持的薪酬理念的結(jié)果：提供適度的基本工資，并有機(jī)會(huì)分享每個(gè)關(guān)鍵員工控制的業(yè)務(wù)部門的固定和可確定的營業(yè)利潤百分比。使用這種薪酬模式，個(gè)人激勵(lì)薪酬的變化與我們營業(yè)收入的變化成比例，從而在分支機(jī)構(gòu)和公司業(yè)績以及股東利益之間建立了一致性。

- 管理層薪酬計(jì)劃也始終以激勵(lì)為基礎(chǔ)，以績效為導(dǎo)向。2023上半年現(xiàn)場和執(zhí)行管理層的獎(jiǎng)金總額與2022年同期相比減少了42%，主要是由于營業(yè)收入減少。管理層認(rèn)為，營業(yè)收入和凈利潤的穩(wěn)定性和長期增長都是薪酬計(jì)劃固有激勵(lì)措施的結(jié)果。

- 其它管理費(fèi)用在第二季度和上半年同比分別減少3%和2%，康捷空在2022年第二季度和上半年分別因網(wǎng)絡(luò)攻擊而產(chǎn)生了600萬美元和2600萬美元的增量管理成本。這些在2023年減少的成本微不足道被租賃額外辦公空間、差旅成本以及支持運(yùn)營的技術(shù)相關(guān)成本投資的增加所抵消。

- 康捷空表示只要經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然不確定，就會(huì)專注于調(diào)整員工數(shù)量和管理費(fèi)用，使其與貨量相匹配。 康捷空也將繼續(xù)在人員、流程和技術(shù)方面進(jìn)行重要投資，并投資于戰(zhàn)略努力探索盈利增長的新領(lǐng)域。