1、公司公告2023年報：歸母凈利42.2億元，同比增4%，小幅超預期。

1）收入端：2023年實現(xiàn)營業(yè)收入1017億元，同比-7%；毛利58億元，同比-5%；毛利率5.7%，同比提升0.1個百分點。23Q4收入289億元，同比+2%，環(huán)比+16%；毛利14.1億元，同比+44%，毛利率4.9%。

2）投資收益與其他收益：2023年投資收益為23.3億元，同比-10%，其中中外運敦豪貢獻17.9億元，同比-6.2%，占投資收益比重為75%。其他收益24.5億元，同比+65%，主要由于公司收到和確認的政府補助增加。

3）利潤端：2023年歸母凈利潤為42.2億元，業(yè)績小幅超預期，再創(chuàng)歷史新高，同比+4%，歸母凈利率4.2%，同比提升0.5個百分點；扣非歸母凈利34.6億元，同比-2%，扣非歸母凈利率3.4%，同比提升0.2個百分點。2023Q4歸母凈利10.6億元，同比+101%，環(huán)比+7%；扣非歸母凈利6.7億元，同比+126%，環(huán)比-22%，扣非歸母凈利率2.3%，同比提升1.3個百分點。

2、分業(yè)務看：

1）貨運代理：營業(yè)收入619億元，同比-11.5%；毛利33億元，同比-18%，毛利率5.3%，同比下降0.4個百分點。

其中，海運代理/空運代理/鐵路代理/船舶代理/庫場站服務

收入：分別為411/70/124/51/38億元，同比-17.3%/-13%/+31.4%/16%/8.5%，

分部利潤：分別為7.8/2.8/1.6/5.1/3.3億元，同比+11.3%/-15.5%/+19%/+21%/+44.4%；

貨量：分別為1377萬標準箱/90萬噸/50萬標準箱/6萬艘次/26百萬噸，同比分別為+3%/+15%/+27%/-6%/+4%。

單位利潤：海運/空運單位利潤分別為58元/箱、407元/噸，同比分別+8%/-22%，凈利率分別為1.9%、4.1%。

2）專業(yè)物流：營業(yè)收入275億元，同比+0.2%，毛利25億元，同比+8.8%，毛利率9.2%，同比提升0.7個百分點。

其中，合同物流/項目物流/化工物流/冷鏈物流收入分別為210/41/20/6億元，同比+4%/+3%/-16%/-1%；

分部利潤分別為8.2/1.4/1.2/-0.5億元，同比+13%/+39%/+29%/+41%；

業(yè)務量分別為47/6/4/1百萬噸，同比分別為+13%/+10%/+4%/0.3%。

3）電商業(yè)務：營業(yè)收入123億元，同比+3.3%，毛利0.06億元。其中跨境電商物流實現(xiàn)3.6億票，同比+17%。

3、重視股東回報提升分紅比率：

公司實施過中期分紅，每股分紅0.145元（分紅比率48%），2023年末擬每股分紅0.145元人民幣，若得以實施，則意味著全年合計每股股利0.29元，全年分紅比率為49.77%。公司2023年回購H股金額為0.3億港元，2023年全年分紅及回購占歸母凈利比例為50.4%。對應當前股息率為5%。

4、公司持續(xù)提升運輸服務能力，重視海外網(wǎng)絡布局。

1）運輸能力建設方面，公司完成長江集裝箱業(yè)務整合，成為長江最大的公共集裝箱內(nèi)支線承運人；空運方面穩(wěn)定運營11條全貨機國際航線，全年共計執(zhí)飛1274架次，全年空運通道貨量超過90.2萬噸。

2）海外網(wǎng)絡布局方面，設立匈牙利子公司；在新加坡、馬來西亞、越南、老撾和印度尼西亞等地繼續(xù)開設城市/地區(qū)級分支機構；大力拓展戰(zhàn)略區(qū)域基礎設施資源，新建泰國倉庫；啟動迪拜南城自貿(mào)區(qū)物流中心建設；打造阿聯(lián)酋首個5G自動化倉庫；在歐洲新投入9萬平方米可控作業(yè)場地。