核心導(dǎo)讀

1、新業(yè)務(wù)成為最重要的成長(zhǎng)極。快運(yùn)業(yè)務(wù)順豐快運(yùn)和順心捷達(dá)打組合拳，運(yùn)營(yíng)模式及產(chǎn)品定位的差異和互補(bǔ)彼此提升運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)品質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)力。

2、快運(yùn)、倉配開始擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，往合同物流方向擴(kuò)展，另外結(jié)合新夏暉、順豐DHL等原有的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，已形成多架“馬車”齊頭并進(jìn)邁入綜合物流市場(chǎng)。

3、2019年，順豐已經(jīng)相繼成立多家供應(yīng)鏈公司，持續(xù)發(fā)力綜合物流業(yè)務(wù)。順豐希望通過收購/成立新公司在短期內(nèi)打破自身的局限，為的就是補(bǔ)充其綜合物流基因和能力，將新業(yè)務(wù)打造成為未來利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

4、順豐快遞業(yè)務(wù)量件增速從4月的6.4%一路攀升到7月增速的近23%，業(yè)務(wù)量增速進(jìn)入上升通道。

5、從今年Q2開始，順豐的毛利率開始回升，環(huán)比增加3.5%，順豐通過科技的賦能在不同業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了對(duì)成本的管控。

2019年春節(jié)過后，一場(chǎng)圍繞“順豐凈利潤(rùn)增速下滑”以及“市值大幅縮水”的話題引起了行業(yè)巨大的爭(zhēng)議。頓時(shí)，順豐遇上了前所未有的境遇。甚至圈內(nèi)一度質(zhì)疑，看不到未來的出路。

正處在直營(yíng)快遞向綜合物流轉(zhuǎn)型的初期的順豐，面臨著2018年新業(yè)務(wù)投入帶來的“陣痛”，終于在2019年中報(bào)上交了一份滿意的“答卷”。

8月27日晚間，順豐控股公布的2019年半年報(bào)顯示，2019年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到500.75億元，同比增長(zhǎng)17.68%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)31.01億元，同比增長(zhǎng)40.35%。從順豐上半年財(cái)報(bào)看，已表現(xiàn)出了良好的成長(zhǎng)韌性。

此外，順豐市值近半年正處于穩(wěn)步增長(zhǎng)中，截止8月28日，順豐市值1804.68億，已接近一年內(nèi)的最高值。

新業(yè)務(wù)成為最重要的成長(zhǎng)極，多個(gè)版塊已成立公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)

2019年上半年，順豐的各項(xiàng)新業(yè)務(wù)（含供應(yīng)鏈）收入占比達(dá)到23.66%，占比提升超過7%，新業(yè)務(wù)成為順豐業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力。

1）快運(yùn)作為新業(yè)務(wù)中占比最大的板塊，2019年上半年實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入50.72億元，同比增長(zhǎng)46.99%。

2019年上半年順心累計(jì)貨量同比增長(zhǎng)114%，在經(jīng)濟(jì)下行和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，這個(gè)貨量增長(zhǎng)在行業(yè)中呈現(xiàn)領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)。

順豐的快運(yùn)業(yè)務(wù)分為順豐快運(yùn)及順心捷達(dá)，通過組合拳的方式，以及運(yùn)營(yíng)模式及產(chǎn)品定位的差異和互補(bǔ)彼此提升運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)品質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)力。

快運(yùn)行業(yè)一直采取以利潤(rùn)換市場(chǎng)的策略，今年以來更為激進(jìn)，部分快運(yùn)巨頭開始采取類似于快遞向網(wǎng)點(diǎn)收取“包倉費(fèi)”，目的是加大對(duì)網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)量指標(biāo)，激勵(lì)網(wǎng)點(diǎn)挖潛增效，積極拓展業(yè)務(wù)，這也導(dǎo)致了大部分快運(yùn)巨頭出現(xiàn)虧損嚴(yán)重，入不敷出。據(jù)了解，順豐快運(yùn)上半年通過經(jīng)營(yíng)調(diào)整和科技賦能，盈利能力已在恢復(fù)中。

2）2019年上半年，順豐冷運(yùn)及醫(yī)藥業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入23.52億元，同比增長(zhǎng)53.93%；順豐國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入12.02億元，2018年順豐1億美元投資航運(yùn)物流平臺(tái)Flexport，2019年年初先是注資緬甸物流公司KOSPA，其后陸續(xù)在印尼、越南成立合資公司，正在加速布局國際物流速運(yùn)市場(chǎng)。

3）同城即時(shí)物流業(yè)務(wù)是順豐上半年新業(yè)務(wù)中發(fā)展速度最快的業(yè)務(wù)，2019 年上半年，同城即時(shí)物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入7.86億元，同比增長(zhǎng)129.13%。

今年2月，順豐成立的順豐同城控股有限公司，注冊(cè)資本4.25億元，并在多地成立分公司，目前已開展獨(dú)立化運(yùn)營(yíng)。隨著新零售的普及，整個(gè)同城配送領(lǐng)域的市場(chǎng)空間非常大，依托高性價(jià)比的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，已具備快速搶占同城即時(shí)物流市場(chǎng)的能力。

4）近兩年，持續(xù)在發(fā)力供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的順豐，攜手美國夏暉成立新夏暉、并購并設(shè)立順豐DHL公司，而新夏暉及順豐DHL業(yè)務(wù)與順豐業(yè)務(wù)的融合和協(xié)同也初見成效。截止6月底，順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入18.43億元（其中順豐DHL業(yè)務(wù)收入自2019年3月起納入順豐控股合并范圍）。

未來，隨著順豐并購供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，與順豐協(xié)同效應(yīng)的提升，順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)將會(huì)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

順豐上半年?duì)I收超500億，業(yè)務(wù)量增速進(jìn)入上升通道

2019年上半年，快遞業(yè)務(wù)件量達(dá)到20.17億票，同比提升8.54%；票均收入提升4.10%至23.62元，遠(yuǎn)超行業(yè)均值。

從此前順豐公布的7月月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，順豐量?jī)r(jià)正進(jìn)入穩(wěn)步上升通道。7月份，順豐快遞業(yè)務(wù)的件量增速達(dá)到22.59%，創(chuàng)出2019年來新高；從單月業(yè)務(wù)量增速的趨勢(shì)上來看，順豐快遞業(yè)務(wù)量件增速從4月的6.4%一路攀升到7月增速的近23%，業(yè)務(wù)量增速進(jìn)入上升通道。

順豐營(yíng)業(yè)收入達(dá)到500.75億元，其中速運(yùn)物流收入476.37億元，同比增長(zhǎng)12.99%。整體毛利率也上升至19.82%，較2018年全年增長(zhǎng)了1.9%。

整體來看，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨深化之時(shí)，順豐的毛利率不降反升，同時(shí)凈利潤(rùn)增四成，表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。這主要原因在于，順豐在經(jīng)過2018年的新業(yè)務(wù)投入高峰期后，新業(yè)務(wù)布局獲得階段性成果，同時(shí)得益于各項(xiàng)科技成果的應(yīng)用，以及有效的成本管控措施，使得降本增效效應(yīng)進(jìn)一步釋放。

此外，在上半年快遞行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”的背景下，順豐業(yè)務(wù)量、營(yíng)收仍保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。得益于上半年順豐適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品策略，在時(shí)效業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，也對(duì)經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，針對(duì)特定市場(chǎng)及客戶推出新產(chǎn)品，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品收入規(guī)模及市場(chǎng)占率加速提升。

羅戈網(wǎng)認(rèn)為，順豐新業(yè)務(wù)收入比例正在不斷提升，已形成了快遞，快運(yùn)，冷鏈，供應(yīng)鏈，同城配，以及國際業(yè)務(wù)等為一體的物流版圖。順豐正在依托網(wǎng)絡(luò)、科技、基礎(chǔ)設(shè)施，不斷強(qiáng)化綜合物流的競(jìng)爭(zhēng)能力。

科技降本成效顯著，科技已成為順豐的競(jìng)爭(zhēng)力底盤

從今年Q2開始，順豐的毛利率開始回升，環(huán)比增加3.5%，上升至21.50%；2019年上半年整體毛利率也上升至19.82%，同比增長(zhǎng)0.86%，較2018年全年增長(zhǎng)了1.9個(gè)%。

順豐表示，這是通過科技手段，順豐以多種方式，在不同業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了對(duì)成本的管控。

2019年，快遞行業(yè)不斷上演價(jià)格戰(zhàn)，與其他快遞企業(yè)不同的是，順豐一直把科技作為獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

順豐意識(shí)到，在規(guī)模經(jīng)濟(jì)和價(jià)格壁壘到達(dá)極限之后，科技應(yīng)用才是順豐管理的終極化手段常態(tài)化工具。

財(cái)報(bào)顯示，順豐2019上半年僅研發(fā)投入費(fèi)用就達(dá)到12.09億元，同比增長(zhǎng)56.31%。順豐已獲得及申報(bào)中的專利共有 1982 項(xiàng)，專利持有量在國內(nèi)快遞行業(yè)排名第一。

順豐多次在公開場(chǎng)合也提到，要打造成為科技驅(qū)動(dòng)的行業(yè)解決方案服務(wù)公司。從財(cái)報(bào)可以看出，科技已成為順豐的競(jìng)爭(zhēng)力底盤。

1）科技降本方式之一：優(yōu)化管控運(yùn)輸成本

順豐2019年上半年運(yùn)輸成本45.92億元，營(yíng)收占約為9.17%；而2018年同期運(yùn)輸成本為44.34億元，營(yíng)收占比卻達(dá)到10.42%。

順豐方面稱公司對(duì)運(yùn)輸成本的優(yōu)化管控主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，在保證時(shí)效的前提下，通過業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)及路由規(guī)劃等手段，對(duì)線路進(jìn)行整合和動(dòng)態(tài)優(yōu)化，大幅提升運(yùn)輸效能；另一方面，通過自營(yíng)、外包、車貨匹配平臺(tái)等多類型運(yùn)力資源模式組合，實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸資源的最佳投入策略并不斷降低運(yùn)力成本并保障質(zhì)量。

此外，順豐通過業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)及線路規(guī)劃等手段，如合并同流向同時(shí)效段的干支線，更換成大車型，減少臨時(shí)線路投入，通過經(jīng)停、串點(diǎn)、小集散等方式減少支線數(shù)量等，進(jìn)一步釋放規(guī)模效益，顯著提升了裝載率。

2）科技降本方式之二：打造“智慧大腦”，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)科技、科技賦能物流

順豐通過整合內(nèi)部資源，依托海量?jī)?nèi)外部數(shù)據(jù)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)計(jì)算與分析、運(yùn)籌優(yōu)化、人工智能等技術(shù)打造物流運(yùn)營(yíng)分析平臺(tái)提升經(jīng)營(yíng)決策效率和科學(xué)性。

比如在收派環(huán)節(jié)，利用大數(shù)據(jù)和運(yùn)籌優(yōu)化算法，對(duì)件量準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，對(duì)快遞小哥排班優(yōu)化調(diào)配，任務(wù)精細(xì)化管理提升收派效能；利用智能硬件，解放小哥雙手。創(chuàng)新工具帶來的是效能的提升，預(yù)期今年有10%-12%的效能提升，最終實(shí)現(xiàn)節(jié)省人工成本。

轉(zhuǎn)型之路：邁入綜合物流新時(shí)代

對(duì)順豐而言，雖然長(zhǎng)期在快遞主營(yíng)業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)，但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在資本助推之下早已經(jīng)開始挑戰(zhàn)其市場(chǎng)地位，此前在自營(yíng)體系方面所建立起來的“護(hù)城河”隨著各家巨量的投入已不能繼續(xù)保持穩(wěn)定的領(lǐng)先，如何轉(zhuǎn)型就成為順豐一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問題。

近年，順豐調(diào)整戰(zhàn)略方向，以快遞DNA，立足于行業(yè)解決方案，依托天網(wǎng)、地網(wǎng)、信息網(wǎng)的底盤資源，切入大物流市場(chǎng)，用科技的手段幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈升級(jí)改造。

2018年，攜手美國夏暉成立新夏暉、并購并設(shè)立順豐DHL公司；并在2019年相繼成立豐湃達(dá)供應(yīng)鏈、駒豐供應(yīng)鏈、好駟駒供應(yīng)鏈、順豐共享精密信息雙捷供應(yīng)鏈等公司，持續(xù)發(fā)力供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

值得一提的是，目前，快運(yùn)、倉配開始擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，往合同物流方向擴(kuò)展，另外結(jié)合新夏暉、順豐DHL等原有的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，已形成多架“馬車”齊頭并進(jìn)邁入綜合物流市場(chǎng)。

從這些事件可以看出，順豐希望通過收購/成立新公司在短期內(nèi)打破自身的局限，為的就是補(bǔ)充其綜合物流的基因和能力，將新業(yè)務(wù)打造成為未來利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

總的來看，傳統(tǒng)的快遞業(yè)務(wù)保持龍頭地位，并已形成了快遞，快運(yùn)，冷鏈，供應(yīng)鏈，同城配，以及國際業(yè)務(wù)等為一體的物流版圖。2019年，順豐將依托天網(wǎng)、地網(wǎng)、信息網(wǎng)的底盤資源，切入大物流市場(chǎng)，提升綜合物流解決方案能力，完善整個(gè)生態(tài)體系的建設(shè)。同時(shí)，通過科技的能力，實(shí)現(xiàn)降本增效和提升客戶服務(wù)體驗(yàn)。