任正非華為內部論壇的講話在昨天刷了屏。

他對世界形勢的判斷是，“在未來3-5年內都不可能轉好”，未來三年華為最主要的綱領??是“活下來”，解決方法則是，“從追求規(guī)模轉向追求利潤和現金流，收縮和關閉邊緣業(yè)務線，把寒氣傳遞給每個人”。

華為不是第一家感受到“寒冷”的企業(yè)，早在去年，國內的互聯網巨頭們就已經開始行動，過起了苦日子。

剛過去的二季度，騰訊遭遇了首個收入同比下滑的財季，阿里的利潤跌幅更是達到了19%，作為本土市值最高的兩家互聯網公司，騰訊與阿里的業(yè)績足以證明現實的殘酷。

京東集團CEO徐雷也稱二季度是“上市來最具挑戰(zhàn)的季度”，不過，艱難度日也還是能收獲回報的。

Q2京東實現營收2676億元，同比增長5.4%，其中經營利潤38億，同比大漲450%，考慮二季度上海疫情的影響，京東仍有上漲的業(yè)績讓外界驚喜。

受良好業(yè)績帶動，京東美股股價截至今早收盤報收57.2美元，大漲3.4%。

想要“潤”，先減虧

如此惡劣的大環(huán)境下，京東是如何實現經營利潤猛增的？

答案還是那兩個詞——“開源”和“節(jié)流”。

先看“節(jié)流”。二季度，京東終于把此前巨虧的京喜業(yè)務徹底放棄了，這使得其單季減虧10億元，除京喜拼拼保留兩個城市外，京東在下沉市場的探索已基本宣告結束。

徐雷和京東零售CEO辛利軍是力主放棄下沉市場的關鍵人物，盡管在短期內會影響京東活躍用戶數的表現，但徐雷在財報會上表示“未來會通過同城零售業(yè)務，把這部分流失的用戶再重新抓回來”。

營銷和管理費用開支在二季度的縮減多少讓人意外。Q2京東的營銷成本僅有95億元，同比下滑10.4%，管理費用則同比下降9.25%至23.2億（兩項開支單季度縮減13億），盡管有6·18的存在，但在消費情緒悲觀的二季度，京東對開支還是保持了相當謹慎的態(tài)度。

京東二季度營銷開支表現

與絕大多數企業(yè)只選擇“降本”不同，京東在“開源”層面也做的不錯。

從今年Q1開始，達達就已經并表進入京東財報，本季度其為京東帶來了超22億元的收入，凈虧損卻縮窄到只有5億多。作為京東同城零售戰(zhàn)略的核心，達達旗下的京東到家目前落后美團閃購并不多，上半年完成300億左右的GMV，對比之下美團閃購的GMV則在500億上下。

京東物流的扭虧為盈同樣功不可沒。

二季度京東物流收入312.7億元，同比大漲20%，其中以快遞、快運業(yè)務為代表的其他收入在本季度的增長尤為強勢，收入超110億元，同比增速達41.6%。

在6·18的加持下，抖音等直播渠道電商單量的爆發(fā)成為主因。此前36氪曾獨家報道，在去年618前夕，京東曾與抖音簽署年框協議，在未來一年，京東需在抖音實現200億元GMV轉化，并由京東提供物流和倉配服務。

強勢的業(yè)績表現也讓京東物流在本季度實現了non-gaap 下的扭虧為盈，去年同期則為虧損3.6億，毛利率也由去年同期的3.7%提升為6.2%。

進入三季度，京東新業(yè)務的虧損收窄是可以肯定的，伴隨同城業(yè)務的整合，達達為京東貢獻的收入也有望進一步提升，如果京東物流能保持住二季度的利潤水平，京東下半年的經營利潤相當讓人期待。

疫情的“紅與黑”

整體來看，二季度疫情對京東的影響似乎并不如預期的嚴重，但如果切入細分，這種影響還是普遍存在的。

最值得擔憂的是以日用品為主的一般商品，在過去多個季度其增速均在30%上下，但本季度該項收入僅為 894 億元，同比增速大幅下滑到 8%，低于市場預期的 924 億。

在疫情期間，食品和日用品的線上購物需求本應是相對利好，但京東的表現比較一般。在快消品線上滲透率提升的邏輯下，日用百貨原本是京東的第二增長曲線之一，增速快速放緩讓人擔憂。

此外，服裝、酒水等品類受限于場景需求低迷，同樣表現不佳（因為疫情影響秋裝的生產，三季度服飾的恢復同樣不樂觀）。遭遇打擊的還有家電。因行業(yè)面臨供應鏈沖擊、需求疲軟、上門安裝不便等多重影響，二季度京東的電子產品及家用電器收入1366.2億元，同比微跌0.1%，也是京東上市以來首次負增長。

京東二季度電子產品及家用電器收入表現

近期全國各地再次出現了“限電”政策，外加房地產市場的萎靡，對于家電市場下半年的恢復，徐雷也并不樂觀，“部分品牌商對業(yè)務增長都持謹慎態(tài)度”，這也影響了京東對業(yè)績的預期。

核心品類遭遇重創(chuàng)也影響了京東二季度在自營零售上的表現， 2260 億元的收入僅同比增長2.9%，低于上半年實物商品網上零售增速5.6%的增速，這也是京東多個季度以來首次增速低于全國社零數據大盤。

節(jié)省營銷費用和放棄下沉市場的負面影響是，本季度京東在新增用戶數上的表現可以用糟糕來形容，環(huán)比僅新增30萬。在大幅收縮下沉市場，減少了觸及鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費者的渠道后，京東主站僅靠在城市消費者中進一步滲透的空間已然不大?！巴橇闶邸蹦芊袢缧炖椎钠诖哪菢訛榫〇|帶來新用戶，還需要打上一個問號。

總的來看，京東本季度的利潤釋放更多還是來自于物流和新并表達達的貢獻，核心零售業(yè)務在疫情影響下遭遇巨大沖擊，家電電子、日用品乃至3p業(yè)務先前持續(xù)領先行業(yè)增速的優(yōu)勢已基本消失，京東需要在下半年完成強勢反彈。