供應(yīng)鏈是非常復(fù)雜的。它們通常跨越許多國(guó)家，包括多個(gè)層級(jí)，由于外包和離岸外包而變得更加不透明。它們對(duì)于幾乎所有企業(yè)的成功也是至關(guān)重要的，可以成為價(jià)值創(chuàng)造和創(chuàng)新的重要來(lái)源。

由于供應(yīng)鏈不屬于公司的核心業(yè)務(wù)，它們經(jīng)常使公司面臨由ESG因素驅(qū)動(dòng)的隱藏和不可控制的風(fēng)險(xiǎn)，如自然資源枯竭、侵犯人權(quán)和腐敗。

這些問(wèn)題會(huì)損害企業(yè)的聲譽(yù)、運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。遵守當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)很少能滿(mǎn)足利益相關(guān)者的期望。例如，供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)所在的國(guó)家的法律和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)可能不如其他國(guó)家健全。

由于供應(yīng)鏈的復(fù)雜性，它們?cè)诤艽蟪潭壬鲜窍嗷ヒ蕾?lài)的。產(chǎn)品和服務(wù)與ESG風(fēng)險(xiǎn)因素之間的關(guān)系在整個(gè)供應(yīng)鏈的每個(gè)層面上都是相互交織的。

下圖來(lái)自環(huán)境研究公司Trucost的一項(xiàng)研究，強(qiáng)調(diào)了與直接運(yùn)營(yíng)相比，供應(yīng)鏈對(duì)環(huán)境的影響程度。

對(duì)企業(yè)的直接影響可以從以下方面感受到：

• 材料流的中斷，包括原材料或部件；

• 對(duì)交貨時(shí)間的影響，并對(duì)客戶(hù)滿(mǎn)意度產(chǎn)生連鎖反應(yīng)；

• 供應(yīng)商的財(cái)務(wù)管理不善，導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)供應(yīng)貨物；

• 由于與污染、侵犯人權(quán)、腐敗等相關(guān)的重大聲譽(yù)問(wèn)題而導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)營(yíng)許可證的喪失；

• 由于公司被迫在最后一刻更換供應(yīng)商，導(dǎo)致材料成本增加。

供應(yīng)鏈中良好的ESG風(fēng)險(xiǎn)管理的好處

管理供應(yīng)鏈中的ESG因素會(huì)帶來(lái)短期和長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)利益：

...對(duì)運(yùn)營(yíng)公司或資產(chǎn)...

• 對(duì)新出現(xiàn)的引起供應(yīng)鏈責(zé)任的法規(guī)或法律義務(wù)做出更快的反應(yīng)。

• 保護(hù)（社會(huì)）經(jīng)營(yíng)許可證，避免失去政府合同（政府采購(gòu)越來(lái)越多地包括ESG標(biāo)準(zhǔn)），保護(hù)人權(quán)，避免腐敗，避免使用童工，管理受控材料的使用等。

• 增加利益相關(guān)者的信心。包括投資者、客戶(hù)、社區(qū)、公民社會(huì)和非政府組織、監(jiān)管者、貸款人、雇員。

• 被投資公司有很大的機(jī)會(huì)與他們的直接供應(yīng)商建立長(zhǎng)期、信任的伙伴關(guān)系，并保護(hù)和/或加強(qiáng)他們的供應(yīng)商與客戶(hù)或最終用戶(hù)之間的關(guān)系。

• 通過(guò)更好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理降低成本，即盡量減少供應(yīng)鏈的中斷、罰款、訴訟、保險(xiǎn)費(fèi)、更換供應(yīng)商等。

• 加強(qiáng)業(yè)務(wù)連續(xù)性，避免違反合同、產(chǎn)品抵制、供應(yīng)商損失、資本外逃等。

...對(duì)投資者而言...

• 更好地與內(nèi)部負(fù)責(zé)任的投資政策和承諾保持一致

• 與國(guó)際公認(rèn)的最佳做法保持一致，例如《聯(lián)合國(guó)全球契約》、《經(jīng)合組織跨國(guó)企業(yè)準(zhǔn)則》和《聯(lián)合國(guó)商業(yè)與人權(quán)指導(dǎo)原則》。

• 供應(yīng)鏈管理方面的領(lǐng)導(dǎo)者可以證明良好的勞工權(quán)利管理與產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時(shí)間和銷(xiāo)售成本之間的正相關(guān)關(guān)系。

• 整個(gè)投資組合的環(huán)境表現(xiàn)得到改善，例如，污染事件的風(fēng)險(xiǎn)降低，環(huán)境足跡（例如，碳、水、生態(tài)）減少，效率提高，從而有機(jī)會(huì)創(chuàng)造財(cái)務(wù)價(jià)值。

• ? 正式的供應(yīng)鏈管理程序可以使公司更吸引投資者。

供應(yīng)鏈中的ESG因素：在投資者議程中的地位上升

人們?cè)絹?lái)越期待企業(yè)了解和管理他們所面臨的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。公眾對(duì)供應(yīng)鏈問(wèn)題的認(rèn)識(shí)不斷提高，全球知名的公司越來(lái)越多地受到監(jiān)督，對(duì)其供應(yīng)商中的主要ESG問(wèn)題采取行動(dòng)。技術(shù)的快速發(fā)展使監(jiān)測(cè)供應(yīng)鏈變得更容易，成本更低。例如，區(qū)塊鏈和虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）技術(shù)可以使大型組織更簡(jiǎn)單地虛擬訪(fǎng)問(wèn)他們的站點(diǎn)，并追蹤地球另一端的上游供應(yīng)商。在許多行業(yè)中，供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司的直接運(yùn)營(yíng)。對(duì)于那些對(duì)其供應(yīng)鏈有充分了解的人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。對(duì)于其他人來(lái)說(shuō)，它越來(lái)越難以隱藏。

人們?cè)絹?lái)越期待公司了解并管理他們所面臨的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些對(duì)其供應(yīng)鏈有良好了解的人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。對(duì)其他人來(lái)說(shuō)，它越來(lái)越難以隱藏。

其影響也延伸到投資者。經(jīng)合組織的文件《機(jī)構(gòu)投資者的負(fù)責(zé)任商業(yè)行為》澄清了經(jīng)合組織《跨國(guó)企業(yè)準(zhǔn)則》中對(duì)機(jī)構(gòu)投資者負(fù)責(zé)任商業(yè)行為的期望。它指出，投資者和被投資公司之間的關(guān)系不同于購(gòu)買(mǎi)者和供應(yīng)商公司之間的關(guān)系，但投資者可以通過(guò)所有權(quán)尋求影響被投資公司的負(fù)責(zé)任商業(yè)行為。即使是小股東也可能與他們投資組合中的被投資公司造成或促成的不良環(huán)境和社會(huì)影響直接相關(guān)。

因此，投資者被期望進(jìn)行基于ESG風(fēng)險(xiǎn)的盡職調(diào)查，并在其投資過(guò)程中考慮ESG風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于有限合伙人來(lái)說(shuō)，這首先是在對(duì)基金做出承諾之前，將ESG風(fēng)險(xiǎn)納入對(duì)普通合伙人的盡職調(diào)查，并將這些風(fēng)險(xiǎn)納入對(duì)普通合伙人的持續(xù)監(jiān)測(cè)。對(duì)于普通合伙人和直接投資者來(lái)說(shuō)，這需要在投資前識(shí)別ESG風(fēng)險(xiǎn)，并在持有期間對(duì)其進(jìn)行監(jiān)控。然后，投資者應(yīng)利用他們對(duì)公司的影響力來(lái)影響他們，以防止或減輕不利影響。公司在管理整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)方面面臨著巨大的商業(yè)挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)它們有多個(gè)層級(jí)時(shí)。投資者很少系統(tǒng)地或明確地闡明他們對(duì)被投資公司應(yīng)如何管理其供應(yīng)鏈中的ESG風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的期望。即使是最佳實(shí)踐的ESG風(fēng)險(xiǎn)管理，一般也僅限于被投資公司本身的運(yùn)作，并不包括它所依賴(lài)的多個(gè)供應(yīng)鏈層級(jí)。在尋求管理其投資組合內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資者有機(jī)會(huì)幫助推動(dòng)供應(yīng)鏈中的ESG因素上升到公司議程。

鑒于被投資公司供應(yīng)鏈中出現(xiàn)的ESG問(wèn)題的影響，投資者有明顯的動(dòng)機(jī)來(lái)參與這些公司并更有效地管理風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)確保被投資公司：

• 在識(shí)別和管理其商品和服務(wù)的直接供應(yīng)商的ESG風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇時(shí)進(jìn)行盡職調(diào)查；

• 與他們的直接供應(yīng)商聯(lián)系，有效地通過(guò)供應(yīng)鏈建立起ESG管理的級(jí)聯(lián)。

• 對(duì)于可能存在重大的ESG風(fēng)險(xiǎn)，交易團(tuán)隊(duì)將在收購(gòu)后立即進(jìn)行更深入的評(píng)估。